聯準會利率決議與「七巨頭」財報來襲，四月反彈面臨嚴峻考驗

上周標普500指數上漲0.6%的市場反彈正面臨迄今為止最大的考驗，因為聯準會關鍵的利率決議將與「美股七巨頭」中五家科技巨頭的重磅財報周正面碰撞。

「這項調查曾威脅到[沃許]的提名確認，並凸顯了外界對中央銀行政治化的更廣泛擔憂，」LPL Financial首席經濟學家杰弗里·羅奇（Jeffrey Roach）在談到針對聯準會主席傑羅姆·鮑威爾調查的終止時指出，這為一次更聚焦政策的會議掃清了障礙。

投資者關注的核心事件是周三結束的聯邦公開市場委員會（FOMC）為期兩天的會議，目前市場定價顯示利率維持不變的概率為99.5%。這種堅定預期源於近期原油價格衝擊和頑固的通脹數據，這些因素推遲了對降息的預期。聖路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩萊姆（Alberto Musalem）最近表示，他認為高油價將使今年的核心通脹率維持在3%附近，遠高於央行2%的目标。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）也表達了類似看法，他指出地緣政治發展正積極推高通脹壓力。

對於市場而言，聯準會的謹慎立場為期待已久的「七巨頭」財報季設定了一個不穩定的背景。根據摩根士丹利的預測，這組科技龍頭在2026年的淨利潤預計將增長25%，而標普500指數其餘成分股的增長率僅為11%。隨著微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜和Meta在周三發佈財報，緊接著蘋果在周四亮相，這一增長叙事將受到檢驗。這些業績將成為一個關鍵指標，反映在長期高利率環境下，科技板塊巨額的人工智能支出能否支撑其溢價估值。

高風險的時間表

投資者無需等待太久即可獲得數據支撑。聯準會的政策聲明將於周三發佈，隨後是周四的第一季度GDP數據和關鍵的個人消費支出（PCE）物價指數。這種緊湊的序列幾乎沒有給叙事留出沉澱空間，迫使市場在壓縮的48小時窗口內消化聯準會的基調和經濟的溫度。

標普500指數（^GSPC）上周五收漲0.8%，而以科技股為主的納斯達克指數（^IXIC）上漲1.6%，顯示出投資者在進入本周前對風險的胃口。然而，這種樂觀情緒是脆弱的。聯準會若表現出鷹派立場，加上科技巨頭出現任何疲軟或增長放緩的跡象，都可能導致四月的反彈化為泡影。相反，鮑威爾鴿派的語調或科技公司強勁的財報則可能為下一階段的上漲提供動力。

本文僅供參考，不構成投資建議。