Fanatics收購BGC交易所資產，將在23州推出預測市場

Fanatics正在從BGC收購一家受監管的交易所與結算所，以推出自己的預測市場平台。

全球體育平台 Fanatics 同意從 BGC Group Inc. 收購 Water Street Labs LLC 及 CX Clearinghouse L.P.，從而取得一家在商品期貨交易委員會（CFTC）註冊的指定合約市場（DCM）與衍生性商品結算組織（DCO）。該交易的金額條件於週一公布，但未對外揭露。

Fanastics Betting and Gaming 執行長 Matt King 表示：「將機構級基礎設施與 Fanatics 對粉絲及消費者互動的深刻理解相結合，我們將擁有獨特的機會來加速預測市場的成長，並為散戶與機構參與者提供一流的體驗。」

Fanatics Markets 於 2025 年推出，允許用戶針對體育賽事結果進行交易，包括比賽勝負、球員里程碑以及錦標賽冠軍。該平台已可在美國 23 個州及 4 個領地使用，涵蓋加州、德州與佛羅里達州。透過擁有自己的交易所與結算所，Fanatics 可以直接掛牌與結算預測合約，而無需依賴第三方基礎設施，從而在產品設計、上市決策與費用結構上擁有更大的掌控權。

此交易標誌著預測市場機構化的重要一步。這項資產類別正面臨各州監管機構的審查，他們認為此類平台構成非法賭博。包括 Kalshi 在內的初創公司已就體育合約問題與監管機構發生衝突，而 Polymarket 也曾面臨 CFTC 的執法行動。透過收購 CFTC 註冊實體，Fanatics 獲得了聯邦監管框架，這可能提供法律保護，並為一直以來觀望的機構資金打開大門。

連結機構與散戶交易的橋樑

BGC 將貢獻其市場數據與分析能力，以開發結合預測市場情緒與傳統金融數據的新型數據產品。這項合作將 BGC 歷經數十年在固定收益、外匯與大宗商品領域建立的機構市場基礎設施，與 Fanatics 數百萬體育迷的散戶客戶基礎連接起來。

BGC 聯席執行長 John Abularrage 表示：「這對 BGC 來說是重要的一步，既能擴展我們的數據與分析能力，又能將我們的機構專業知識與 Fanatics 的消費者觸及範圍相結合。沒有人比 Fanatics 更了解體育迷，我們相信收購 BGC 的 DCM 與 DCO 將為 Fanatics Markets 注入強大動能。」

Fanatics Markets 推出了 FanCash 獎勵、Fanatics ONE 忠誠計劃權益、Combos 及 FanViz 等功能，同時提供專為幫助用戶負責任交易而設計的風險管理工具。該平台透過 CFTC 註冊且為全國期貨協會（NFA）會員的 Paragon Global Markets LLC（擔任介紹經紀商）以及 Morton St. Trading Investments LLC（擔任期貨佣金商）進行營運。

競爭與監管背景

隨著散戶交易者尋求傳統體育博彩之外的事件驅動型曝險，預測市場行業迅速增長。CFTC 監管下最大的預測市場 Kalshi 報告交易量激增，但卻因體育合約的分類問題與各州監管機構陷入法律戰。主要基於區塊鏈基礎設施運營的 Polymarket，在 2024 年美國大選期間處理了數十億美元的交易量，但一直未取得 CFTC 註冊。

Fanatics 對受監管交易所基礎設施的收購使其具備結構性優勢：能夠在單一聯邦監管框架下同時提供散戶與機構產品。該公司現有的體育迷客戶基礎，再加上其忠誠度與獎勵生態系統，形成了純預測市場初創公司所缺乏的分銷渠道。

關鍵所在

這筆交易使 Fanatics 能夠在快速增長的預測市場行業中佔據一席之地，該行業已吸引散戶交易者與機構投資者的關注。對 BGC 而言，這項交易讓這家經紀與金融科技公司能夠變現其監管基礎設施，同時在數據與分析領域保留合作夥伴角色。雙方預計在獲得監管批准後完成交易。

如果成功，Fanatics 與 BGC 的合作可能會加速預測市場作為合法資產類別的機構採用，從而吸引對沖基金與資產管理公司尋求另類 Beta 來源。合併後的實體有能力在散戶與機構渠道上提供 CFTC 監管產品，這可能對獨立競爭對手形成壓力，迫使它們尋求類似的監管基礎設施。

本文僅供參考，不構成投資建議。