Exxaro上半年獲利下滑20% SIOC貢獻轉弱拖累表現

Exxaro公布上半年營收達56億蘭特，較去年同期成長7%，惟因權益法認列收益減少，稀釋後每股盈餘下滑20%至13.77蘭特。

「我們正在打造一家多元化的自然資源巨擘，」執行長Ben Magara表示，並指出煤炭、再生能源及錳礦為公司未來發展的三大支柱。

煤炭產量攀升11%至2,150萬噸，出口銷售成長15%至390萬噸，同時Lephalale太陽能專案已於4月達成全面商業運轉。獲利下滑反映SIOC貢獻減少7.81億蘭特，以及Black Mountain Mining獲利表現轉弱，惟Tshipi Borwa錳礦投資首次貢獻2.42億蘭特，部分抵銷了跌幅。

董事會宣派每股7蘭特中期股息，為Exxaro上市以來連續第47次派息。股價下跌1.11%至18,790蘭特，投資人正權衡獲利下滑與現金流60.6億蘭特及淨現金部位64億蘭特之間的利弊。

EBITDA與去年同期大致持平於56億蘭特，但較2025年下半年成長22%。蘭特走強侵蝕集團EBITDA達7.4億蘭特，同時公司礦場的柴油成本上升25%。出口價格實現率由API4基準的96%回落至91%，惟實際出口價格改善至每噸96美元。

公司重申全年煤炭產量與銷售指引，出口銷售可望於2026年達到800萬噸目標。再生能源發電指引由830至860吉瓦時下修至800至830吉瓦時，主因東開普省風力條件趨弱所致；同時首次發布錳礦銷售指引，介於320萬至340萬噸之間。

Exxaro於2月收購Tshipi Borwa 50%股權，該礦場錳產量年增11%，高品級半碳酸鹽的CIF價格上漲18%至每公噸度4.64美元。財務總監Riaan Koppeschaar表示，公司目標將淨負債對EBITDA倍數維持在1.5倍以下（不含專案融資債務），並將以內部產生的現金流支應未來成長。Karreebosch風力發電廠仍按計畫於2027年上半年達成商業運轉。

這些業績顯示煤炭仍是驅動獲利的主力，能源與金屬預期至2030年將占集團獲利逾半。投資人將關注Waterberg地區的鐵路運輸表現，管理層表示此為釋放更多出口量的關鍵杠杆。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。