恒大物業清算人重啟資產出售程序 至今未獲任何約束性報價

恒大物業清算人在先前交易告吹後，已與多方買家重啟資產出售談判，惟至今仍無任何約束性報價。

恒大物業的清算人已與多位潛在買家重啟出售討論，但至今仍未收到任何約束性報價，反映出在中國陷入困境的房地產行業中，買家持續抱持觀望態度。

根據香港聯交所的一份申報文件顯示：「清算人計劃邀請潛在買家對集團進行盡職調查。」該聲明補充稱，討論仍處於初步階段，尚未達成任何具法律約束力的協議。

此次出售過程包括近期新加入的各方，以及曾參與先前幾輪談判的舊有買家。一名先前的潛在買家決定不繼續推進，迫使清算人重啟程序。該出售案的時間表尚未確定，且清算人在重啟的程序中尚未收到任何報價。

恒大物業是恒大集團旗下少數仍具價值的剩餘資產之一。恒大集團於2024年1月進入法院下令的清盤程序，總負債超過三千億美元。曠日持久的出售過程延長了債權人的不確定性——中國開發商清盤中的回收率平均不到面值的10%——並加劇了對中國房地產板塊的整體壓力。

清算人的最新進展距離首次啟動出售程序已超過六個月。申報文件中並未透露先前退出交易的潛在買家身份。恒大物業為中國恒大集團旗下的物業管理子公司，其股票自2022年3月起與母公司一同在香港聯交所暫停交易。

中國房地產危機始於2021年底恒大的債務違約，此後已蔓延至數十家開發商，包括碧桂園控股有限公司及世茂集團控股有限公司。該行業的困境已對這個規模達18兆美元的經濟體的增長、地方政府財政及消費者信心構成壓力。根據國家統計局的數據，截至8月，中國70個大中城市的房價已連續14個月下跌，侵蝕了家庭財富並降低了對新房產服務的需求。

對債權人而言，恒大物業的出售案是衡量中國不良資產出售回收率的測試案例。如果清算人能夠達成交易，這將標誌著從中國開發商清盤中成功處置的最大規模資產之一。如果談判再次破裂，則意味著即使在當前環境下，即便是優質資產也難以找到買家，這可能會壓低對其他困境開發商資產的回收預期。

清算人決定邀請多方進行盡職調查——而非與單一買家進行獨家談判——表明其試圖在買家需求依然疲軟的市場中營造競爭氣氛。根據Dealogic的數據，2024年上半年中國房地產行業的併購活動總額為120億美元，較去年同期下降35%。

恒大的清盤案正受到國際債權人及中國監管機構的密切關注。該集團的離岸債權人持有約200億美元的債券，自2022年以來一直在進行重組談判，但進展有限。成功出售恒大物業可為在中國長期房市低迷中陷入困境的其他開發商資產提供變現模板。

上一次中國大型開發商成功出售核心子公司是在2022年，當時碧桂園將一項價值5億美元的物業管理股權出售給一個國有背景的財團。該交易耗時八個月才完成，並需要政府出面協調。恒大物業的出售過程已超過該時間線，卻仍未達成具約束力的協議，這充分顯示自那時以來買家意願已惡化到何種程度。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。