EverBank 470億美元出售案考驗私募股權對銀行持有的胃口

總部位於佛羅里達、總資產達 470 億美元的數位銀行 EverBank 目前正尋求出售，距離五家私募股權公司從 TIAA 手中收購該行已過三年，若無買家出現，IPO 將作為備選方案。

該銀行在一份聲明中表示：「我們一直在考慮銀行未來的多種選項——包括收購、銀行出售或合併的潛在可能，或首次公開募股。我們對銀行成長與績效的潛力持續抱持高度樂觀。」

這五家公司——Stone Point Capital、Warburg Pincus、Reverence Capital Partners、Sixth Street 和 Bayview Asset Management——於 2023 年從服務學術界的退休基金 TIAA 手中收購了這家銀行。交易價格未對外披露。EverBank 主要以數位銀行模式營運，在佛羅里達和加州設有數十家分行，截至年中持有約 380 億美元的存款，位居美國第 57 大銀行控股公司。

據知情人士透露，出售過程已持續數月，這幾家公司難以形成一致的策略，導致股東之間及董事會內部出現緊張關係。若無法達成出售協議，IPO 仍是可能的路徑。此結果對區域銀行業具有重要意義，因為聯邦法律限制私人公司在不成為銀行控股公司的情況下所能持有的銀行股權比例。

這筆交易在 2023 年完成時曾受到銀行業的密切關注。聯邦法律對公司在不觸發銀行控股公司地位的情況下所能持有的銀行股權設有上限，這通常將私募投資者的持股限制在少數股權。在 EverBank 的案例中，這些公司分割了所有權，並作為一個整體，考慮在 TIAA 交易後收購更多銀行，類似於私募股權公司經常尋求整合行業的做法。

2024年，EverBank 同意以 2.61 億美元收購 Sterling Bank & Trust，獲得加州 25 家分行及紐約皇后區的一家分行。這項收購擴大了銀行的實體版圖，同時繼續推動數位優先的成長策略。該銀行同時也是杰克遜維爾美洲虎隊（Jacksonville Jaguars）球場的贊助商，以及四分衛 Trevor Lawrence 的品牌合作夥伴。

資產負債表擴張與私募信貸曝險

EverBank 積極尋求擴張其資產負債表。該銀行聚焦於行動應用程式服務，並大力投入面向消費者的高收益儲蓄產品，這類產品能帶來新客戶，但利潤率較薄。與此同時，EverBank 對非銀行金融機構的放貸規模約翻了一倍，這一類別涵蓋私募信貸公司、房地產投資者及保險公司。

該銀行對私募信貸的曝險已在銀行業引發關注，因為監管機構已對非銀行金融機構貸款的快速成長發出警示。FDIC 今年稍早採取行動，使私募股權投資者更容易參與倒閉銀行的收購，這項轉變可能重塑私募股權公司與銀行業的互動模式。

如今，大量投資銀行家和企業律師正圍繞可能的交易展開行動，使所有權動態更加複雜，知情人士表示。該銀行在聲明中強調其進展：「我們已顯著提升銀行的獲利能力，擴大了我們在全國的零售業務版圖，並強化了我們的商業銀行服務能力。」

出售過程的結果將決定這五家公司能否從 2023 年的投資中實現回報，還是 EverBank 將作為獨立實體上市。對更廣泛的銀行業而言，這筆交易考驗的是私募股權對中型銀行的持有能否在大規模範圍內運作——以及 FDIC 近期的規則變更是否會吸引更多私募股權資本進入銀行業。若出售成功，可能為其他尋求退出的私募股權持有銀行樹立先例；若出售失敗而 EverBank 上市，則將成為近年來規模最大的銀行 IPO 之一。

本文僅供參考資訊之用，不構成投資建議。