歐元/美元成戰爭代理指標，3月美國通膨率飆升至 3.3%

歐元/美元匯率目前主要受美伊戰爭帶來的通膨後果驅動。最新數據顯示，3月份美國消費者物價指數（CPI）飆升至 3.3%，這使得大西洋兩岸的央行政策變得更加複雜。

「通膨是一個問題，而且只會變得更糟，」穆迪（Moody's）首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）表示。「顯然，伊朗境內的戰爭正在造成重大破壞。」

根據勞工統計局的數據，CPI 從 2 月份的 2.4% 跳升，主要是受汽油價格創紀錄的 21.2% 月度漲幅所推動。在此之前，伊朗有效封鎖了霍爾木茲海峽，該海峽承載了全球約五分之一的石油供應，此舉導致布倫特原油價格從 70 美元飆升至每桶 118 美元的峰值。

這些數據使美聯準會的前行路徑變得複雜，此前官員們曾暗示今年可能有一次降息。持續的價格壓力可能迫使降息推遲甚至導致升息，從而與歐洲央行形成顯著的政策背離風險，並推動全球交易量最大的貨幣對波動。

創紀錄的能源衝擊波及整個經濟

這場始於 2 月 28 日的衝突觸發了標普全球（S&P Global）副主席丹·葉金（Dan Yergin）所稱的「所有供應鏈中斷之母」。其影響遠超加油站。由於航空公司將更高的航空燃油成本轉嫁給消費者，過去 12 個月機票價格上漲了 14.9%。根據 Kayak 的數據，例如，自戰爭開始以來，從美國到羅馬的往返機票平均價格上漲了 300 多美元，達到 1165 美元。

價格衝擊也出現在食品和電子商務領域。較高的柴油成本增加了卡車向雜貨店運輸食品的費用，而通過霍爾木茲海峽的肥料出口中斷威脅到農民和消費者的成本。過去一年食品價格上漲了 2.7%。同時，電子商務巨頭亞馬遜正對第三方賣家增加 3.5% 的燃料和物流附加費，聯合包裹（UPS）和聯邦快遞（FedEx）等運輸公司也採取了類似舉措。

石油市場的新世界秩序？

根據 Axios 的分析，能源衝擊可能會推動全球石油市場的持久變革，有可能將曾經開放的系統轉變為「武器化和碎片化」的系統。這種重新排序可能意味著長期更高的能源價格和通膨，呼應了 1970 年代的石油危機，那次危機導致了滯脹期並迫使消費者行為發生永久性轉變。

這標誌著與以往危機的背離，以往國際合作是最終的教訓。「在今天碎片化、易發衝突的世界中，許多人可能會得出相反的結論，」歐巴馬政府前能源顧問傑森·波爾多夫（Jason Bordoff）和喬治·W·布希總統時期的顧問梅根·歐蘇利文（Meghan O'Sullivan）在《外交事務》中寫道。衝突表明，霍爾木茲海峽可以被當作一種強大的武器，有可能改變基於美元的全球經濟基礎。

即使目前的停火協議得以維持，價格回落的速度也可能很慢。分析人士注意到「火箭般上升，羽毛般下墜」的動態，即價格在衝擊期間迅速上漲，但回落緩慢。石油的持久「風險溢價」是可能的，因為投資者現在知道這種規模的中斷是有可能的。對於歐元/美元來說，這意味著要在一種新常態下航行，地緣政治頭條新聞和能源驅動的通膨報告在未來幾個月內可能比傳統經濟數據更具影響力。

本文僅供參考，不構成投資建議。