歐元兌美元突破1.1400關卡，美元疲弱推升歐元漲勢

歐元兌美元週三突破1.1400關卡，這波漲勢反映市場日益堅信聯準會的貨幣寬鬆步伐將快於歐洲央行。

歐元兌美元週三突破1.1400關卡，為2024年1月以來首見，延續了由利差擴大與市場預期聯準會將採取更積極降息週期所推動的漲勢。

「突破1.1400意義重大，因為這標誌著美元的論述已從韌性轉向脆弱，」荷蘭合作銀行資深外匯策略師Jane Foley表示。「市場目前對聯準會降息週期的預期，比對歐洲央行的預期更為激進。」

歐元兌美元紐約時間上午10時15分上漲0.6%，報1.1425，創18個月新高。美元指數下跌0.4%至100.80；德國10年期公債殖利率上升5個基點至2.45%，而美國10年期公債殖利率下滑3個基點至4.02%。

若歐元兌美元持續站穩1.1400上方，可能引發更廣泛的美元走弱趨勢，有助於提升歐元區出口商的競爭力，同時對美國跨國企業的獲利構成壓力。歐洲央行下次會議將於9月10日召開，聯準會則於9月16日至17日舉行會議，交換市場目前預期聯準會降息一碼的機率為68%。

此波歐元上漲之際，交易員正在重新評估兩大央行的相對政策路徑。彭博彙編的數據顯示，隔夜指數交換市場目前預測聯準會在未來12個月內將降息75個基點，而歐洲央行僅降息50個基點。這一利差從7月初的15個基點進一步擴大。

歐元兌美元上一次交易在1.1400以上是在2024年1月，當時該貨幣對短暫觸及1.1450後便反轉回落，原因是美國經濟韌性推動美元重新走強。而本輪行情伴隨著彭博美元現貨指數在過去一個月內下跌2.5%，顯示這是更廣泛的美元走弱，而非單純由歐元特定因素驅動。

利差收窄至157個基點

美國與德國10年期公債之間的利差已從4月的210個基點收窄至157個基點，削弱了美元在2025年大部分時間內所享有的殖利率優勢。摩根士丹利策略師表示，若利差進一步縮小至140個基點附近，可能加速歐元漲勢；該行已將年底歐元兌美元預測從1.1200上修至1.1700。

對新興市場而言，美元走弱緩解了數月以來的貶值壓力。MSCI新興市場貨幣指數週三上漲0.3%，其中墨西哥披索與韓元漲幅居前。黃金上漲0.8%至每盎司2,385美元，布蘭特原油上漲1.2%至每桶82.50美元。

歐元未來走勢將取決於即將召開的央行會議。如果聯準會9月降息而歐洲央行按兵不動，美元可能進一步走弱，推動歐元兌美元朝1.1600關卡邁進。反之，若美國通膨持續僵固或聯準會意外釋出鷹派立場，則可能引發反轉，1.1200將成為下一道支撐位。

本文僅供參考，不構成投資建議。