歐元區景氣指數跌至 -20.4，伊朗戰爭加劇能源擔憂

經濟景氣的劇烈惡化使歐洲央行陷入困境，面臨能源驅動的通脹飆升與迫在眉睫的增長放緩的雙重擠壓。

由於伊朗戰爭及隨後的能源供應中斷使歐洲大陸的經濟前景蒙上陰影，歐元區 4 月份經濟景氣大幅下降，導致 ZEW 經濟景氣指數跌至 -20.4，並令歐元承壓。

「企業擔心能源供應的長期短缺，這挫傷了投資積極性，並削弱了政府刺激措施的效果，」ZEW 總裁阿奇姆·瓦姆巴赫教授在一份聲明中表示。

歐元區 ZEW 指數從 3 月份的 -8.5 大幅下跌，遠低於 -3.6 的預期。作為歐元區最大經濟體的德國，景氣指數跌至 -17.2，較上月的 -0.5 出現暴跌，且遠低於 -5 的預期。數據令歐元/英鎊交叉盤承壓，該貨幣對在 0.8700 附近交投。相比之下，英鎊受到具有韌性的國內勞動力市場的支撐，英國失業率意外降至 4.9%。

這些數據突顯了歐洲央行面臨的日益嚴峻的抉擇，央行必須在不斷惡化的增長前景與高能源成本引發的持續通脹之間進行權衡。雖然貨幣市場正在計入應對通脹的潛在加息預期，但歐洲央行官員已暗示將採取更為謹慎的態度，強調在「巨大的不確定性」環境下，需要在調整政策前分析更多數據。

央行前景分化

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德和副行長路易斯·德金多斯所表達的謹慎立場，與其主要對手的政策預期形成鮮明對比。在英國，儘管國際貨幣基金組織因其作為大型能源進口國的風險暴露而下調了其增長預期，但市場普遍預期英國央行將維持 3.75% 的基準利率不變。路透社最近的一項調查顯示，接受調查的 62 位經濟學家全部預計，在強韌的勞動力市場支持下，英國央行將在今年剩餘時間內維持現行利率。

在大西洋彼岸，前景發生了更劇烈的變化。飆升的油價推高了美國通脹，3 月份消費者價格指數（CPI）跳升至 3.3%。這導致投資者放棄了對美聯儲降息的押注。據舊金山聯儲稱，市場已從預測 2026 年降息兩次轉為預期全年維持利率不變，反映出嚴重的通脹上行風險。

地緣政治壓力與美元增強

中東持續的衝突仍是市場不確定性的主要驅動力。霍爾木茲海峽的關閉擾亂了全球能源供應，導致油價飆升，並憑藉避險吸引力和美國作為石油淨出口國的地位推高了美元。隨著美伊和平談判時機的不確定性持續，華爾街日報美元指數（WSJ Dollar Index）上漲 0.09% 至 95.26，終結了連續八天的跌勢。

這種環境給歐元帶來了巨大的阻力。隨著歐元區面臨能源短缺的直接經濟威脅，且歐洲央行不願在經濟放緩時收緊政策，單一貨幣顯得極為脆弱。ZEW 調查的驟降表明，除非地緣政治緊張局勢緩解且能源價格回落，否則歐元和歐洲經濟面臨的壓力將進一步加劇。

本文僅供參考，不構成投資建議。