降息預期升溫，歐洲國債收益率暴跌逾 20 個基點

週三，義大利和法國的 10 年期國債收益率暴跌逾 20 個基點，原因是交易員大幅增加了對歐洲央行即將降息的押注。義大利 10 年期收益率下跌 26.9 個基點至 3.697%，表現明顯優於地區同行。

此次反彈規模巨大，特別是法國兩年期債券收益率下跌 25.6 個基點，這表明債券市場正在消化近期貨幣寬鬆的高可能性。短期限債務通常對央行政策預期更為敏感，其劇烈的下跌走勢表明情緒發生了決定性轉變。

這一走勢在整個歐元區內具有廣泛性。法國 10 年期收益率下跌 20.3 個基點至 3.577%，西班牙 10 年期收益率下跌 19.0 個基點至 3.377%。希臘 10 年期收益率也出現大幅下滑，下跌 23.7 個基點至 3.670%。法國國債的反彈尤為引人注目，其盤中呈 W 型走勢，兩年期收益率觸及 2.608% 的低點。

基準收益率的急劇下降表明，在對經濟前景走弱的擔憂中，出現了顯著的「避險情緒」，這種情況將迫使歐洲央行採取行動。雖然較低的收益率能降低政府和企業的融資成本，並可透過降低貼現率來提升股票估值，但它們也反映出對未來增長日益增長的悲觀情緒。目前，所有目光都集中在歐洲央行即將舉行的政策會議上，以尋找對這種鴿派市場定價的任何證實。

本文僅供參考，不構成投資建議。