歐元回升至1.14上方，加拿大豐業銀行看好後市仍有1.5%漲幅

歐元兌美元在從多個月低點反彈後已收復 1.14 關口，加拿大豐業銀行表示，這個表現最佳的 G10 貨幣仍有進一步向 1.1450 上漲的空間。

歐元週五回升至 1.14 美元上方，從本週約 1.1325 的低點反彈。儘管市場對歐洲央行進一步升息的預期有所降溫，但美元走軟及油價下跌仍為歐元提供支撐。

加拿大豐業銀行首席外匯策略師 Shaun Osborne 表示：「即使在市場縮減歐洲央行升息預期的情況下，歐元仍顯示出穩定跡象，從 1.1325 低點反彈在技術面上令人鼓舞。」

歐洲央行一年期通膨預期在 5 月從之前的 4.0% 降至 3.5%，與此同時布蘭特原油大幅下跌，減少了歐元區的輸入性物價壓力。加拿大豐業銀行認為，日內動能將支持歐元在短期內向 1.1440-1.1450 區域邁進，該貨幣對已達到第一個上行回撤目標。

歐元命運現在取決於 7 月 23 日與 7 月 29 日接連舉行的央行會議，屆時歐洲央行與聯準會將分別制定貨幣政策。如果歐洲央行暗示進一步收緊政策，而聯準會按兵不動，那麼在 6 月因兩家央行同時轉鷹而被中性化的利差交易可能重新激活，有望推動 EUR/USD 走向 2026 年交易區間的上端。

雙重鷹派轉向導致貨幣對陷入困境

歐洲央行於 6 月 11 日將存款利率上調 25 個基點至 2.25%，為 2023 年以來的首次升息。六天後，聯準會將基準利率維持在 3.50% 至 3.75% 不變，但也帶來了鷹派衝擊：聯邦公開市場委員會 18 名成員中有 9 人預計年底前將收緊政策，利率點陣圖中位數從 3 月的 3.4% 上調至 3.8%。

這一雙重鷹派轉向導致通常驅動 EUR/USD 持續趨勢的利差交易瓦解。聯準會與歐洲央行政策利率之間的差距已從 2023 年約 3.25 個百分點的峰值縮窄至約 1.50 個百分點，但由於兩家央行現在都朝同一方向傾斜，兩者都無法提供突破該貨幣對區間所需的明確方向信號。EUR/USD 今年在 1.1435 至 1.2019 之間交易，目前位於 1.1387，處於該區間的偏軟端。

美元仍是主導槓桿

今日的反彈源於美元回調，而非歐元的基本面轉變。美元指數在觸及 101.80 阻力區後週三停滯，隨後回落至 101.20 附近，讓 EUR/USD 得以脫離低點。這一走勢是機械性的——美元升勢的暫歇，而非該貨幣對動能的真正逆轉。

美國數據繼續支撐美元買盤。第一季國內生產毛額為 2.1%，強於預期，而聯準會偏好的通膨指標——核心個人消費支出物價指數——月增 0.3%。在整體消費者物價指數年增率達 4.2% 且經濟成長保持韌性的情況下，聯準會有空間兌現其點陣圖所暗示的升息。市場定價今年聯準會至少升息一次的機率約為 80%。

在歐元區方面，歐洲央行維持緊縮週期的能力受到經濟停滯的制約。歐元區第一季國內生產毛額萎縮，歐洲央行已將 2026 年經濟成長預測下調至約 0.8%。一家央行在經濟接近衰退的條件下升息，其操作空間有限，這也正是市場僅定價歐洲央行在 6 月升息之外還有約 30 個基點進一步緊縮空間的原因。

關鍵價位

即時支撐位於 1.1350，並受下軌布林通道及一組移動平均線的強化。若持續跌破該水準，將打開邁向 1.1300 心理關口的大門，若更廣泛區間失守，則進一步看向 1.11-1.12 區域。阻力位首先是 1.1411，接著是 1.1530 及 100 日移動均線所在的 1.1650。

1.14-1.15 區域已經歷多次測試，包括 2026 年 3 月關稅衝擊低點 1.1435 以及 6 月 19 日的日內低點。如果該區域在週線收盤基礎上守住，那麼看似看跌的突破將成為失敗的突破——這種型態本身將轉為看漲。最終結果有待 7 月的央行會議，屆時利差問題將得到解答。

本文僅供參考，不構成投資建議。