伊朗協議希望打壓油價，歐元匯率突破 1.16 關口

週一，歐元兌美元匯率上漲 0.37% 至 1.1645。對美伊停火協議的樂觀情緒導致油價暴跌，並迫使市場重新評估聯準會的政策路徑。

「重新開放霍爾木茲海峽的協議將是一個重大的去通脹衝動，」金融工商管理碩士及投資者心理專家阿斯蘭（Arslan）在一份簡報中表示，「這可以引導市場遠離高油價和更強硬的聯準會政策，從而引發風險資產的過度緩解走勢。」

局勢降溫的潛力導致西德州中質原油（WTI）價格下跌近 5.5%，至每桶 91.66 美元，為一直處於高位的全球通脹帶來的能源衝擊提供了緩解。受此影響，由於交易員撤回了對聯準會更加鷹派的押注，美元指數（DXY）下跌 0.33% 至 98.99。這一走勢與美元近期走強的態勢形成鮮明對比，此前 4 月份的美國消費者價格指數（CPI）報告顯示，過去 12 個月的能源成本飆升了 17.9%。

對於市場而言，一項能夠恢復能源流動的持久協議至關重要。根據美國能源資訊署的數據，重新開放霍爾木茲海峽可以恢復衝突期間中斷的每日多達 610 萬桶的石油供應，直接抵銷了令聯準會保持謹慎立場的通脹壓力。

政策背離成為焦點

美元的下滑凸顯了聯準會與歐洲央行之間日益擴大的政策背離。雖然能源價格下跌的前景可能為聯準會在今年晚些時候考慮降息提供更多空間，但歐洲央行官員仍保持鷹派立場。管理委員會成員揚尼斯·斯圖納拉斯表示，由於通脹暫時超過歐洲央行的目標，可能需要審慎收緊政策。

貨幣市場已做出反應，預計歐洲央行在 6 月 11 日的會議上加息的可能性為 77.64%。這與聯準會的預期形成對比。此前，由於聯準會 4 月會議紀錄顯示對通脹黏性的擔憂，期貨市場近期暗示 2027 年第一季度加息的可能性約為 30%。伊朗協議的潛力及較低的油價可能會瓦解這種鷹派定價，進一步令美元承壓。

從停火到去通脹

歐元新強勢的關鍵考驗在於，外交框架能否轉化為能源市場的實質性正常化。2026 年第一季度通過霍爾木茲海峽的石油流量下降至每日 1460 萬桶，而衝突前為 2070 萬桶，這凸顯了中斷的規模。只有原油供應持續恢復，聯準會才能有信心將近期的通脹衝擊視為暫時性的。

本週，交易員將關注美國住房數據、耐用品訂單以及聯準會青睞的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）物價指數，以評估美國經濟的潛在實力。大西洋彼岸，歐洲央行決策者的講話將受到密切關注，以尋找該行是否致力於 6 月加息的進一步線索，這可能會為歐元提供進一步支撐。

本文僅供參考，不構成投資建議。