歐元跌破 1.1750，美伊停火協議延期未能平息市場情緒

週二，歐元兌美元匯率走軟至 1.1750 附近。儘管美伊停火協議無限期延長，但未能完全安撫市場。投資者依然關注廣泛能源危機的風險以及美歐之間分歧明顯的經濟信號。雖然這一外交舉措最初旨在緩解將布倫特原油推向每桶 100 美元的緊張局勢，但美元在強勁的國內零售銷售數據支撐下走強。美國 3 月零售銷售激增 1.9%，強化了美聯儲在 2026 年不會降息的預期。

investingLive 首席貨幣分析師 Adam Button 表示：「美國的經濟數據反映了一個持續的加速增長趨勢。這一點此前被戰爭掩蓋了，它應當成為美元的助力，因為我很難相信市場會重新計入今年降息兩次的可能性。」

美元走強的同時，歐元則陷入掙扎。根據歐洲中央銀行近期的一份報告，該行正在採取觀望態度，在近東衝突的全觀經濟影響變得更加清晰之前，不願做出任何政策調整。這場戰爭呈現出一種典型的供應衝擊，既威脅到通膨上升，又打擊了歐元區本已疲軟的增長。歐央行的首要擔憂是，能源成本上漲是否會引發「第二輪效應」，從而導致通膨根深蒂固。

全球能源供應鏈的脆弱狀態使局勢進一步複雜化。國際能源署（IEA）署長法提赫·比羅爾（Fatih Birol）稱當前局勢為「歷史上最嚴重的能源危機」。霍爾木茲海峽（全球約 20% 石油貿易的瓶頸）的有效關閉加劇了對長期供應中斷的擔憂。伊朗堅持認為，只要美國的海外封鎖持續，該海峽就不會重新開放，這種緊張的僵局為油價提供了高位支撐，並打壓了全球風險偏好。

美國經濟強勁與歐洲謹慎態度形成對比

雖然地緣政治緊張局勢是市場情緒的主要驅動力，但基礎經濟數據揭示了美國與歐洲之間日益擴大的分歧。美國 3 月零售銷售增長 1.9%，遠超 1.4% 的預期，表明美國消費具有韌性，部分原因在於超大規模的退稅。這種強勁的支出讓美聯儲幾乎沒有理由考慮放寬貨幣政策。目前聯邦基金期貨交易員預計今年僅降息一次（25 個基點）的可能性僅為 36%。

相比之下，歐洲中央銀行仍處於等待模式。決策者們陷入了能源衝擊帶來的通膨上升風險與經濟增長放緩威脅的兩難境地。央行已表示將密切關注後續數據再做決定，這使得歐元在風險情緒波動和相對經濟表現面前顯得十分脆弱。這種政策分歧以及美聯儲更為鷹派的立場，是支撐美元兌歐元走強的主要因素。

英國數據釋放矛盾信號

海峽對岸，英國公佈了矛盾的經濟數據，既未能支撐英鎊，也未能給歐元提供明確指引。截至 2 月份的三個月裡，英國失業率意外降至 4.9%，優於 5.2% 的預期。然而，分析人士迅速指出了報告中隱藏的疲軟跡象。

「英國失業率從 5.2% 降至 4.9%，這似乎是由『經濟不活躍』人數激增驅動的，而非就業人數的增加，」荷蘭國際集團（ING）的分析師指出。德意志銀行首席英國經濟學家 Sanjay Raja 補充道：「在表象之下，疲軟跡象仍在持續。」英國目前的關注點轉向即將公佈的消費者價格指數（CPI）數據，預計 3 月通膨率將加速至 3.3%，這將使英國央行的政策前景更加複雜。

本文僅供參考，不構成投資建議。