欧罗兑美元逼近1.18 美国通胀降温令美元承压

欧罗8月12日兑美元延续涨势，因美国通胀数据趋缓强化了市场对联储局有进一步放宽政策空间的预期。

欧罗于8月12日兑美元走高，因美国通胀数据降温令美元走弱，推动欧元兑美元汇率逼近1.18水平，延续该货币对自2025年初以来的强劲升势。

Geojit Investments研究主管Vinod Nair表示：「市场在印度和美国关键通胀数据公布前保持审慎，双方决策者均采取以数据为导向的方针，因全球不确定性持续存在。」

根据外汇市场数据，欧元兑美元在过去一年大幅攀升，由2025年初约1.0360水平一路上升至年底接近1.18。最新CPI报告延续了这一趋势，交易员已消化联储局将采取更宽松政策路径的预期。布伦特原油维持在每桶约89美元附近，印度卢比则升值10派士，报每美元兑95.33卢比。

美元走弱对全球市场影响深远。美元疲软降低新兴经济体的进口成本，支撑大宗商品价格，并缓解全球金融状况。随着联储局下一次政策会议临近，交易员将关注通胀降温趋势是否持续，以及央行是否会释出进一步降息的信号。

CPI报告是过去一年美国物价压力持续缓解趋势中的最新数据点。欧元兑美元于2025年初在1.0360附近起步，至12月攀升至约1.18，涨幅约14%，因投资者对欧元区基本面信心增强，而美国政策可信度受到质疑。该货币对的走势反映市场对美元前景的更广泛重新定价，交易员日益质疑联储局在通胀降温之际维持紧缩立场的合理性。

美元弱势在主要货币对中呈现广泛蔓延。美元指数走低，因通胀降温削弱了联储局维持紧缩政策的理由。美国相对于其他主要经济体的收益率偏低，收窄了历来支撑美元利差优势的息差。这一动态在欧元区尤为显著，欧洲央行与联储局的货币政策路径出现分歧，两家央行均在应对各自通胀战役的最后阶段。

对新兴市场而言，美元走软带来切实的缓解。印度卢比8月12日升值10派士，报每美元兑95.33卢比，布伦特原油则维持在每桶约89美元附近。高企的原油价格仍是依赖进口的经济体所关注的隐忧，但美元走弱透过降低以美元计价大宗商品的本币成本，部分抵消了相关影响。Sensex指数下跌187.90点或0.24%，报77,966.35点，Nifty 50指数则下跌35.75点或0.15%，报24,435.95点，尽管汇率走势带来支撑，高企的原油价格仍拖累投资者情绪。

联储局宽松预期升温 利率息差收窄

市场焦点现已转向联储局的下一次政策决议。若通胀持续降温，交易员预期央行将释出进一步宽松的信号，这很可能延长美元跌势并推动欧元兑美元汇率进一步走高。反之，若物价压力反弹，则可能逆转该货币对近期的涨幅，并迫使市场重新评估联储局的政策轨迹。

从美国通胀到欧罗的传导链条已获充分验证。当美国物价压力缓解时，市场对联储局减息的预期上升，从而收窄美国国债与德国国债之间的收益率息差。息差收窄削弱美元的收益率优势，使以欧罗计价的资产相对更具吸引力，从而支撑欧元兑美元汇率。过去一年来这一机制反复奏效，每次CPI数据低于预期均推动该货币对刷新一个上涨波段。

展望未来，欧罗涨势的可持续性取决于两个因素：美国去通胀进程能否延续，以及欧元区增长能否支撑本币升值。欧罗走强令欧洲出口竞争力下降，可能对区内制造业构成压力，即便有助于抑制输入性通胀。欧洲央行在评估自身政策路径时，将需要在这些相互竞争的压力之间取得平衡。

对全球投资者而言，美元走势仍是一个关键变量。美元持续下跌将支撑新兴市场的风险资产、减轻美元计价借款人的偿债成本，并为大宗商品提供顺风。8月12日的CPI报告强化了市场对美元2025年跌势可能仍有空间的看法，不过交易员仍警惕潜在的通胀反弹可能逆转这一趋势。

本文仅供参考，不构成投资建议。