歐盟調查京東 25 億美元收購 Ceconomy 交易，擔憂中國補貼

歐盟委員會已對中國電子商務巨頭京東（JD.com）擬以 25 億美元收購德國電子產品零售商 Ceconomy 的交易展開調查，審查該交易是否涉及可能扭曲市場的外國補貼。

歐盟委員會的一份文件中稱：「委員會正在評估該交易是否涉及《外國補貼條例》（FSR）項下的中國補貼，」這標誌著歐盟將更深入地審視來自北京的財政支持。

這筆價值 22 億歐元（約合 25 億美元）的交易將使京東控制 MediaMarkt 和 Saturn 零售連鎖店。該交易面臨 5 月 28 日的初步審查截止日期。雖然義大利已經批准了該交易，但在奧地利的國家外國直接投資規則下也面臨著單獨的審查。

此次調查是對京東在歐洲擴張的一次重大考驗，也突顯出中國企業在歐盟面臨的監管障礙日益增多。如果認定存在不公平補貼，京東可能會被要求提供補救措施，甚至導致交易被阻止，這可能會對未來的中歐併購活動產生寒蟬效應。

FSR 審查力度加強

對京東交易的調查是根據歐盟《外國補貼條例》（FSR）開展的最引人注目的案件之一。該條例旨在打擊可能扭曲歐盟內部競爭的非歐盟國家援助。該法規授權委員會調查外國政府向在歐盟開展業務的公司提供的財政捐助。

此舉延續了歐盟加強對中國企業審查的態勢。近期，委員會利用 FSR 迫使葡萄牙的一個財團在新地鐵線路的公開招標中更換中國分包商中車唐山，理由是涉嫌扭曲性補貼。歐盟中國商會對這些行為表示批評，認為這些行為具有歧視性並破壞了正當程序，特別是在中國參與程度較低的情況下。

對中歐商務的廣泛影響

分析人士認為，歐盟對 FSR 的積極使用正將中歐經濟關係從貿易爭端轉向更深層次的基於規則的競爭。對於中國企業而言，這意味著在歐洲的投資將面臨更長的審查週期、更高的合規成本以及更大的不確定性。中國商務部對此表示強烈不滿，稱這種做法具有歧視性。京東調查在 5 月 28 日截止日期前的結果將是 FSR 對重大跨境交易影響的關鍵指標。

本文僅供參考，不構成投資建議。