以太坊身份危機加劇：社區提議設立 10 億美元「價格優先」機構

以太坊社區中一個日益壯大的派別正呼籲建立一個獨立的、擁有 10 億美元資金的新組織，專門致力於提升 ETH 的市場表現，這直接挑戰了以太坊基金會（EF）以技術為核心的任務。目前 ETH 的交易價格在 2100 美元左右，表現持續遜於比特幣和 Solana 等競爭對手，引發了生態系統內部的身份危機。

「挽救以太坊的方法是讓社區創建一個在經濟上與以太坊保持一致並對其負責的組織，」前以太坊基金會研究員 Dankrad Feist 於 5 月 19 日在 X 上寫道。Feist 是該提案的主要架構師，他認為該生態系統需要一個擁有永久資金和專注於增長的領導層機構。

建立新實體的提案是在以太坊基金會經歷動盪時期後提出的，2026 年該基金會至少有八名資深成員離職，其中包括 Tim Beiko 和 Carl Beekhuizen 等知名人物。目前，該基金會控制的 ETH 供應量不足總量的 0.1%，因其制度性地排斥將 ETH 作為金融資產進行推廣而受到批評。這一立場已載入其 3 月份的「CROPS」指令，該指令優先考慮抗審查性和安全性，而非市場競爭力。

如果提議的組織成型，可能會面臨創建競爭性權力中心並導致生態系統碎片化的風險。開發者可能會在奉行協議純潔性的基金會（EF）與專注於價格的新資助者之間左右為難。然而，支持者認為，這是使機構結構與網絡及其代幣持有者的經濟利益保持一致的必要步驟。

意識形態分歧

這場辯論凸顯了以太坊社區內部根本性的分裂。一方面，以太坊基金會（EF）運作的任務集中在技術原則上。另一方面，越來越多的投資者和開發者認為這種做法已成為一種負擔。

加密貨幣記者 Laura Shin 將此問題定義為以太坊的「原罪」。「我認為以太坊的原罪是在從 Dencun 升級之後的每一步行動中，都沒有考慮到代幣經濟學，」Shin 在 X 上寫道。2024 年 3 月的 Dencun 升級雖然成功降低了二層網絡（Layer-2）的交易費用，但也減少了流向以太坊基礎層的費用收入，削弱了作為其投資案例核心的「超穩健貨幣」敘事。雖然升級使生態系統的使用成本更低，但市場對 ETH 價值捕獲能力下降的反饋卻是負面的。

10 億美元基金能做些什麼

Feist 的提案願景是建立一個擁有至少 10 億美元國庫的新組織，資金可能來自 ETH 大戶和生態系統項目。其核心創新在於提議的融資模式：永久性的質押收益。這將使該實體獲得財務獨立性，並使其收入與網絡的健康狀況和 ETH 的價值直接掛鉤。

知名以太坊倡導者 Ryan Sean Adams 對這一概念表示支持，認為以太坊的未來不能僅僅依賴於以太坊基金會。新組織將擁有明確的任務來改善以太坊的競爭市場地位，而這正是 EF 一直刻意回避的功能。風險在於潛在的優先級衝突，專注於價格的組織可能會要求協議層面的更改，而更具意識形態驅動的 EF 可能會對此表示抵制。

本文僅供參考，不構成投資建議。