以太坊L2總鎖倉價值跌至50億美元，資金大舉撤離擴容方案

以太坊Layer 2網絡的總鎖倉價值於7月28日跌至50億美元，標誌著資金大舉撤離該網絡上的擴容解決方案。

摩根士丹利投資管理公司全球ETF主管Ally Wallace在宣布該公司以太坊與Solana信託基金的聲明中表示：「MSSE與MSOL的推出，反映了我們產品組合的自然演進，旨在透過ETP架構提供簡化的數位資產投資管道。」

根據DefiLlama數據，這50億美元的規模涵蓋了Arbitrum、Optimism、Base及zkSync等主要以太坊L2網絡。此波下跌正值Solana等競爭生態系統逐漸崛起之際，摩根士丹利今年稍早已推出Solana信託與以太坊信託，兩者管理費率均為0.14%。

L2的TVL萎縮對以太坊整體生態系統構成風險，因為擴容方案依賴鎖倉資本來支撐交易吞吐量與驗證者經濟模型。若資金外流持續，可能對ETH價格構成壓力，並加速資金轉向其他替代性Layer 1網絡。

TVL下跌的同時，智慧合約平台間的競爭也進入白熱化階段。摩根士丹利投資管理公司的數位資產ETP產品線目前已涵蓋比特幣、以太幣與SOL——按市值計算的三大加密貨幣——其ETF與ETP產品的合計資產規模已超過140億美元，橫跨22檔產品。

儘管現貨以太坊ETF累計資金流入已突破35.7億美元，TVL依然出現下滑。這項ETF需求與鏈上活動之間的背離顯示，機構對ETH作為資產的興趣並未轉化為對以太坊擴容基礎設施的實際使用。

對於L2協議而言，資金外流威脅其營運所依賴的經濟模型。TVL下降將減少可供質押、借貸及流動性提供的資產池，可能導致交易成本上升、網絡效應減弱。

摩根士丹利數位資產策略主管Amy Oldenburg表示：「數位資產正逐漸成為多元化投資組合中愈來愈重要的組成部分。隨著客戶對數位資產的興趣持續增長，我們致力於提供一系列的數位資產解決方案。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。