以太幣多頭格局成形：巨鯨大舉吸籌、ETF資金流入1.28億美元

以太幣截至14:30 UTC上漲3.2%至3,412.80美元，延續了為期一週的回升走勢。此輪反彈由巨鯨吸籌與鏈上指標改善所推動，種種跡象顯示，在歷經數月落後比特幣的表現後，資金可能正重新回流至這一市值最大的競爭幣（altcoin）。

「大規模的鯨魚買盤加上清晰的路線圖，是我們自2025年底以來從以太坊看到的最強烈訊號，」Edgen鏈上分析師Jason Wu表示。「大型持倉者正在以歷史上預示持續價格上漲的數量進行建倉。」

根據Farside Investors的數據，現貨以太坊交易所交易基金（ETF）在7月錄得1.28億美元的淨流入，表現優於同期的比特幣ETF。這一資金流向轉變發生在經歷連續七週的贖回之後，該贖回潮於6月底結束，當時實體以太幣投資產品持續出現資金外流。

ETH/BTC交易對在7月12日攀升至0.02858，突破了自6月初以來一直維持的阻力區。Bitmine主席Tom Lee將此突破定性為由穩定幣擴張、資產代幣化以及新興以太坊生態平台所驅動的市場根本性轉變的證據。不過，該交易對在過去三個月內仍下跌7.72%，顯示這一趨勢逆轉仍處於早期階段。

巨鯨活動升溫

Arkham Intelligence的鏈上數據顯示，多個大型以太坊錢包在過去兩週內增加了持倉。一個地址通過數筆交易累積了96,000枚ETH，價值約3.27億美元；另一個獨立錢包則增持了52,000枚ETH，價值約1.77億美元。這波買盤恰逢「精益以太坊路線圖」（Lean Ethereum Roadmap）的推出，這項開發更新簡化了網絡升級流程，並降低了二層擴容方案的複雜性。

該路線圖更新由以太坊基金會於7月8日發布，將多項計劃中的協議變更整合到一個更為集中的執行時間表中。開發者預期這些變更將在維持網絡安全性的同時，提升以太坊主網的交易吞吐量。

Robinhood L2 創造新需求

支撐以太幣近期動能的一項關鍵催化劑是Robinhood新部署的二層網絡。該網絡使用ETH支付交易費用，並將最終交易結算於以太坊主網。根據Token Terminal的數據，跨鏈至Robinhood網絡的ETH在短短一週內暴增約十倍，突破1億美元門檻。

該網絡處理的交易量已超越多個成熟的去中心化交易平台，為ETH創造了超越投機交易的全新有機需求來源。

比特幣在7月的市佔率上升1.5個百分點，逼近60%，表明部分資金仍傾向於比特幣而非競爭幣。競爭幣季節指數目前為51（滿分100），顯示市場處於過渡階段，尚未確認資金已完全轉向替代加密貨幣。

以太幣的下一個關鍵阻力位在3,550美元，該水平自6月中旬以來一直壓制著上行空間。若能持續突破該門檻，加上ETF資金持續流入與巨鯨持續吸籌，將進一步強化2026下半年迎來更廣泛競爭幣行情的論據。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。