Equinor 以九億四千萬美元收購拉克瓦納天然氣電廠88%股權

Equinor 同意以九億四千萬美元收購 1,483 兆瓦拉克瓦納能源中心 87.71% 股權，在美國電力需求攀升之際深化其對 PJM 電力市場的佈局。

Equinor 在聲明中表示：「這項交易建立在 Equinor 在美國長期營運的基礎之上，美國是該公司在挪威以外最大的能源生產來源。這符合 Equinor 在特定市場發展電力業務的策略方針，在這些市場中，公司可以結合產業能力、市場管道及現有能源佈局。」

這家挪威能源巨擘將向 BlackRock 旗下 Global Infrastructure Partners 所管理的基金購買 A 類股，Invenergy AMPCI Thermal Power 則保留其餘 A 類股及全部 B 類股。Invenergy 將繼續營運拉克瓦納設施，該設施是 PJM 互聯電網中規模最大、效率最高的燃氣複循環發電廠之一。PJM 電網營運商服務範圍涵蓋 13 個州及華盛頓特區共 6,500 萬人口。

這項收購將 Equinor 的天然氣投資組合與 PJM 電力需求連結起來，在資料中心和電氣化推升美國電力消費之際，增添一個現金流來源。該交易須經慣常監管批准，收購價格可能在交割時調降。

PJM 曝險與策略契合

拉克瓦納電廠位於賓州東北部，使 Equinor 得以直接參與 PJM 批發電力市場——美國最大的電網營運商。這項交易亦深化 Equinor 在「天然氣轉電力」價值鏈上的整合，將其天然氣生產與一個資料中心增長正推升電力需求的市場相連結。

此次收購延續了歐洲能源巨擘進軍美國電力生產的廣泛趨勢，這些公司尋求在國內充裕天然氣與日益攀升的電力需求交匯處獲取利潤。對 Equinor 而言，此交易為其投資組合增添一項可調度資產，該組合已包含美國東海岸海上風電項目及可觀的石油和天然氣生產版圖。

拉克瓦納電廠的複循環配置——將燃氣輪機與蒸汽輪機配對以回收廢熱——使其成為 PJM 電網中最有效率的電廠之一，並能迅速提升出力以滿足尖峰需求。在間歇性再生能源增長、可調度容量退役的電網環境下，這種靈活性日益珍貴。

此交易對 Equinor 更廣泛的能源轉型願景亦具策略意義。該公司將天然氣定位為其投資組合中的過渡燃料，而擁有與該天然氣相關的發電資產，使其得以對沖大宗商品價格波動。與其在波動的市場中出售天然氣，Equinor 現在可以將其轉化為電力，從氣田到電網全程捕捉完整利潤。

此交易亦反映能源公司收購發電資產以確保其天然氣生產需求的更廣泛趨勢。隨著美國電力消費增長——由資料中心、製造業和電氣化驅動——天然氣生產商日益將目光投向產業鏈下游，以從電力部門獲取價值。Equinor 的行動延續了其他綜合能源公司為分散大宗商品價格週期風險而進行的類似投資。

Equinor 股價週一在奧斯陸證券交易所收於 393.50 挪威克朗，上漲 1.39%，年初至今漲幅達 66%。根據 MarketScreener 數據，該公司美國存託憑證最後收盤價為 41.19 美元，而分析師平均目標價為 37.70 美元。共有 25 位分析師追蹤該股，共識評級為「持有」。

該交易預計在獲得監管批准後完成交割，收購價格可能在交割時調降。Equinor 下一次財報發布日期定於 10 月 27 日。

本文僅供參考，不構成投資建議。