EQT、貝恩資本與黑石募資385億美元 創亞洲私募股權基金歷史新高

私募股權公司正募集有史以來規模最大的亞洲聚焦基金，原因是全球投資者尋求在集中度過高的美國市場之外進行多元化布局。

私募股權公司正募集有史以來規模最大的亞洲聚焦基金，EQT、貝恩資本（Bain Capital）與黑石集團（Blackstone）在2026年上半年合計募得385億美元，原因是全球投資者推動在集中度過高的美國市場之外實現更大幅度的多元化。

「我們感受到全球投資者對這個地區的興趣日益濃厚，他們希望獲得更多元化布局，」EQT集團主席Jean Salata在接受採訪時表示。

EQT在4月為其亞太基金募得超過150億美元，隨後貝恩資本在5月完成105億美元的亞洲基金募集，黑石則在6月募得約130億美元的區域基金。這些資金流入發生在整體行業募資動能平淡的背景下，私募股權行業正圍繞頂級玩家進行整合。Salata指出，亞洲約占全球國內生產毛額的50%，但僅獲得約5%的全球私募股權配置。在亞洲，約有四家企業管理規模達100億美元或以上的基金，而在美國則約有30家。

此輪資金轉移反映了對地理風險的結構性重新定價。隨著美國市場日益集中於科技股，機構投資者正在尋求平衡的投資組合——這一動態可能逐步拉升亞洲私募市場的估值，並加速併購活動，尤其是在日本與東南亞。

日本企業董事會的轉變打開大門

日本正成為私募股權活動的焦點，驅動力來自股東改革，該改革正推動企業簡化營運。EQT去年透過27億美元的要約收購將電梯製造商富士科技（Fujitec）私有化，目前正競購網際網路公司Kakaku.com，交易價值超過40億美元，競爭對手包括LY Corp.與貝恩資本。Salata將此動能歸因於「日本企業董事會的心態轉變，幾乎可說是世代交替」，新的公司治理規則創造了提升股東回報的國內使命——「而這正是私募股權擅長的領域」，他表示。

東南亞崛起：中國加一策略發酵

在日本之外，東南亞正吸引在中國市場擁有豐富經驗的私募股權公司。根據行業分析，許多亞洲投資者在進軍該區域之前，已在中國累積了10至20年的投資經驗。「中國加一」策略——將製造與供應鏈多元化至中國以外——正推動創紀錄的外國直接投資流入東協經濟體。該地區的第三方物流市場預計將超過2,160億美元，同時電動車在新車銷售中的占比在越南和新加坡已超過40%。印尼已從比亞迪與現代汽車獲得價值超過10億美元的建廠協議。

對於在中國擁有長期營運經驗的區域投資者而言，此輪擴張不僅是商業行為。過去與中國國有集團的合作關係，可能在企業進入新的東南亞市場時引發更嚴格的審查，尤其是當投資涉及戰略性基礎設施、交通運輸或關鍵供應鏈時。

EQT也在關注能從人工智慧中受益的企業，特別是醫療科技與服務領域，以及支持資料中心和晶片產業的公司。「我們認為AI將成為一個非常強大的生產力工具，也是能夠採用它的企業的重大機遇，」Salata表示。「它同時也是一個威脅，因此影響不會是均質的。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。