新易盛營收大增106% 股價仍重挫11%

光模塊製造商新易盛 (300502.SZ) 週五股價下跌超過 11%，儘管該公司報告第一季度營收同比增長 106%，但意外的匯兌損失打擊了利潤。

「淨利潤不及預期主要是由於匯兌損失，這屬於非經營性擾動，不改變對公司後續基本面的判斷，」高盛分析師宋亭在報告中表示。

新易盛本季度營收達到 833.8 億元，超出分析師預測約 10%。然而，277.4 億元的淨利潤環比下降 13%，且比高盛的預測低 12%，這主要是由於匯率波動導致的財務費用增加。

增長動力依然穩固

高盛和花旗銀行均確認，本季度的業績並未改變公司強勁的中期前景。未來營收增長預計將由四個主要因素驅動：光模塊芯片供應改善、產品組合向 1.6T 及更快方案升級、矽光子營收佔比提升，以及加速產能擴張以支持更高的出貨量。

該公司在泰國生產基地的擴建正按計劃推進，這將緩解之前的供應限制。這一點得到了公司庫存顯著增加的支持，庫存從上一季度的 720 億元增加到約 900 億元，預付款項也從 1.7 億元大幅增至 68.2 億元。

股價下跌凸顯了市場短期反應與分析師基於高速光學基本需求持有的長期看漲觀點之間的脫節。投資者將關注未來幾個季度 1.6T 模塊的爬坡進度和產能擴張的執行情況。

本文僅供參考，不構成投資建議。