中東能源危機陰雲密布，基礎設施修復成本高達 250 億美元

停火或許讓中東的炮火平息，但這場衝突已引發一場曠日持久的能源危機，受損基礎設施的修復成本超過 250 億美元。

歐亞集團（Eurasia Group）能源主管亨寧·格洛斯坦（Henning Gloystein）表示：「即使中東停火允許霍爾木茲海峽迅速重新開放，供應吃緊的局面仍將持續。」

據國際能源署（IEA）稱，共有 40 多個關鍵能源資產受損，造成了歷史上最大規模的供應中斷。停火消息傳出後，布倫特原油跌至每桶 96 美元，但仍顯著高於 1 月份的 60 美元水平。

問題的核心不在於原油運輸，而在於煉油和液化天然氣（LNG）產能的巨大損失。這預示著成品燃料和天然氣將面臨長期全球短缺，可能在未來數年維持高物價並推升通脹。

煉油產能受創，燃料短缺將持續

全球市場面臨的主要挑戰是煉油產能的大幅下降。格洛斯坦表示，海灣地區約三分之一的煉油廠受損，這一產能損失需要「至少幾個月的時間來修復」。這意味著即使原油產量恢復，世界仍將面臨柴油、汽油和航空煤油的短缺。

受災最嚴重的設施包括阿聯酋的魯韋斯（Ruwais）煉油廠，該廠是全球最大的煉油廠之一。睿咨得能源（Rystad Energy）估計，損失主要集中在其西部區域，該區域佔該廠總產能的一半，完全恢復預計需要數月。科威特的煉油行業也面臨嚴峻形勢，受損導致亞洲和歐洲的船用燃料和航空燃料出現短缺。

液化天然氣設施遭受長達十年的破壞

液化天然氣（LNG）領域受到的影響尤為嚴重。在卡塔爾的拉斯拉凡（Ras Laffan），這一全球最大的 LNG 樞紐之一有約 17% 的產能因襲擊而癱瘓。睿咨得能源預計，全面恢復可能要等到 2030 年左右，修復賬單高達約 100 億美元。

該設施 14 條生產線中有兩條受損，其中包括一個倒塌的低溫熱交換器——這是一種高達 15 層樓的高度專業化設備。咨詢公司 Exponent 的工程師哈里·基特馬（Harri Kytömaa）指出：「一旦損壞，就必須重新建造。」他表示，製造替代品可能需要一年多時間。更糟糕的是，運行 LNG 工廠所需的燃氣輪機目前已積壓了數年的訂單。

重建工作還受到多個瓶頸的阻礙。即便在和平時期，像變壓器和閥門這樣的定制設備也需要數年才能更換。此外，大量專業工程師和焊工已離開衝突地區，造成了無法迅速填補的人才缺口。伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）上游分析主管弗雷澤·麥凱（Fraser McKay）表示：「這不僅是錢的問題，更是人的問題。我們從未見過這樣的局面。」

本文僅供參考，不構成投資建議。