Endurance 計劃為能源二級市場基金籌集 3.5 億美元

(P1) 新成立的 Endurance Investment Partners 正在為其首支基金尋求 3.5 億美元資金，旨在投資北美能源行業的二級市場機會，利用老牌私募股權基金日益增長的流動性需求。這家總部位於達拉斯的公司得到了萊斯投資集團 (Rice Investment Group) 的支持，該集團是美國最大天然氣生產商 EQT Corp 創始人的家族辦公室。

(P2) 「在同一種策略中看到這兩種類型的投資是完全正常的，」法律事務所 Baker Botts 的合夥人兼其能源私募股權業務聯席主管 Clay Brett 在談到支持延續基金和購買少數股權時表示。Brett 指出，這兩種交易都能讓投資者獲得目標業務的權益，儘管延續基金的支持者是通過該工具而非直接參與的。

(P3) Endurance 已經從新基金 EIP Fund I 中部署了資本，向 Enercoast Midstream 的一家延續基金承諾投入高達 8000 萬美元，並領投了對 GulfTex Energy 價值 10 億美元的資本重組，後者是南德克薩斯州 Eagle Ford 頁岩油氣區的生產商。該公司計劃每筆交易投資 5000 萬至 1.5 億美元。

(P4) 隨著收購公司資產出售匱乏提振了二級市場，向能源二級市場進軍正值其時。根據 Endurance 引用的 Evercore 數據，能源和基礎設施二級市場的待投資金僅為 70 億美元，而所有二級市場基金的資金總額為 2160 億美元，因此該公司看到了巨大的市場機會，並目標實現投資者資金翻倍以上的回報。

該基金的策略重點是收購成熟能源公司的權益，這些權益通常由尋求退出的老牌私募股權基金持有。Endurance 將針對整個北美石油和天然氣、能源基礎設施以及電力行業的延續基金、少數股權收購以及管理層領導的收購項目。

與萊斯投資集團的合作通過為 Endurance 提供顯著的運營和技術專長。萊斯家族成員包括 Toby、Daniel 和 Derek Rice 兄弟，他在 2019 年的一場代理權爭奪戰後控制了 EQT Corp，而此時距離他們創立 Rice Energy 已過去七年。雖然家族辦公室不會參與 Endurance 的日常運營，但預計該公司將利用萊斯團隊的技術和行政資源來尋找交易並擴大投資組合公司。

能源行業的私募股權二級市場仍然是一個相對小眾的領域，專門化的公司很少。這為 Endurance 和總部位於奧斯汀的 Melange Capital Partners（最近完成了 4.3 億美元的首支基金募集）等新入局者填補空白創造了機會。

美國油氣生產商日益增強的資本紀律和業績改善使該行業對通用投資者更具吸引力。成熟公司的二級市場交易通常被視為進入能源行業的一種風險較低的方式，與投資於通常針對較年輕業務的新收購基金相比，它能更好地抵御大宗商品價格波動。

「二級市場的信息優勢實際上非常顯著，這可以解釋為什麼它作為整體能源投資的一個切入點正在增長，」Brett 補充道。

Endurance 的 EIP Fund I 期限為 10 年，向投資者推介的目標是實現資金翻倍以上的回報。該公司由合夥人 John Spradling 和 Trey Hatcher 於去年成立，兩人此前曾在 NGP Energy Capital Management 和 Tailwater Capital 共事。

本文僅供參考，不構成投資建議。