新興市場有望上漲 15% 儘管面臨伊朗戰爭風險

投資組合經理在 4 月 9 日表示，到 2026 年新興市場股票有望實現高達 15% 的上漲空間。他們認為，經濟基本面的改善和極具吸引力的估值將超過伊朗戰爭帶來的地緣政治風險。

「來自伊朗衝突的風險溢價是不可否認的，但從巴西到印度等市場的潛在盈利增長呈現出引人注目的結構性牛市案例，」貝萊德（BlackRock）新興市場策略主管、虛構分析師 John Doe 在給客戶的一份報告中表示，「我們建議客戶看透這些頭條新聞。」

儘管油價飆升至每桶 90 美元以上，且避險情緒推動黃金觸及 2,400 美元/盎司的歷史新高，但 MSCI 新興市場指數今年已累計上漲 5%。根據 EPFR Global 的數據，iShares MSCI 新興市場 ETF (EEM) 和 Vanguard FTSE 新興市場 ETF (VWO) 等交易所交易基金持續獲得資金流入，今年至今總額已超過 100 億美元。

投資者面臨的關鍵問題是，如果伊朗戰爭升級，可能會干擾通過霍爾木茲海峽的全球 21% 的石油貿易，基本面敘事能否維持。2003 年該地區的上一次重大衝突期間，新興市場股票最初下跌了 10%，但隨著直接不確定性的消除，在隨後的六個月內反彈了 30% 以上。

看漲論點基於多重因素。許多新興市場央行在 2022-2023 年為對抗通脹而大幅加息，現在有放寬政策的空間。這與美聯儲等發達市場同行形成鮮明對比，預計美聯儲將維持高利率更長時間。這種貨幣政策的分歧預計將提振當地消費和企業投資。

此外，估值似乎具有吸引力。MSCI 新興市場指數目前的預期市盈率約為 12 倍，較標普 500 指數的 21 倍市盈率有顯著折價。「你承擔地緣政治風險是能獲得回報的，」Doe 的報告繼續寫道，「對於長期投資者來說，目前的切入點是十年中最具吸引力的時機之一。」

本文僅供參考，不構成投資建議。