新興市場資金流出達 703 億美元，創 2020 年以來最大逆轉

外國投資者在 3 月份從新興市場資產中撤出了驚人的 703 億美元，這標誌著自 2020 年 3 月市場動盪以來最大的單月流出，預示著風險偏好的急劇逆轉。

國際金融協會 (IIF) 首席經濟學家羅賓·布魯克斯 (Robin Brooks) 在報告中表示：「資金流出的規模，特別是亞洲市場的 552 億美元，反映了一個重大的去風險事件。投資者正在重新審視對全球增長和央行政策的預期。」

IIF 週三發布的數據顯示，投資者從債務和股票投資組合中均撤走了資金。非居民從新興市場債務中撤出的資金達到 389 億美元，而股票投資組合則流出了 314 億美元。這種逃離在地理上高度集中，亞洲佔據了拋售的絕大部分。

如此大規模的資本撤離可能導致貨幣波動加劇、借貸成本上升，並對新興經濟體的股票和債券價格造成下行壓力。這還可能預示著全球市場出現更廣泛的避險舉動，隨著市場重新評估全球利率的軌跡，這會影響對其他資產類別的投資者信心。

3 月份的流出與前兩個月的分流入形成了鮮明對比，此前由於市場希望主要央行能轉向鴿派政策，新興市場曾吸引了大量資本。

亞洲資產的拋售尤為劇烈。根據 IIF 的數據，僅中國股票就出現了 151 億美元的資金流出，主要原因是市場對該國增長前景的擔憂以及地緣政治緊張局勢拖累了情緒。包括韓國和台灣在內的其他亞洲經濟體也經歷了嚴重的資本外逃。

這一逆轉發生之際，投資者正努力應對美國長期維持高利率的前景。強於預期的美國經濟數據推遲了美聯儲降息的預期，使得高收益但高風險的新興市場資產吸引力下降。美元指數 (DXY) 在過去一個月上漲超過 2%，進一步加劇了新興市場貨幣的壓力。

本文僅供參考，不構成投資建議。