AI 需求推動盈利預測上調 23%，新興市場利潤展望創歷史新高

分析師對 MSCI 新興市場指數的盈利預測飆升了 23%，這是自 2009 年以來最快的上調速度，主要受人工智能硬體強勁需求驅動。

「核心驅動力當然是美國超大規模雲端公司的資本支出，」Ninety One UK Ltd 的投資組合經理 Archie Hart 表示。「這實際上是一場 AI 淘金熱，而亞洲正在為美國的語言大模型和雲端巨頭製造『鋤頭和鏟子』。」

此次修正意味著該指數成員在未來 12 個月的每股收益將增長近 50%，推動利潤預期達到歷史最高水平。此次上調由韓國和中國企業主導，特別是三星電子和台積電等半導體巨頭。儘管中東衝突處於早期階段，但這些企業報告稱 AI 芯片需求依然穩健。

儘管市場樂觀，但反彈並非沒有風險。瑞銀集團（UBS Group）新興市場策略主管 Manishi Raychaudhuri 指出，市場共識預期尚未完全反映增長放緩的風險。他估計，如果中東衝突持續到 4 月，每股收益（EPS）預測可能會面臨 10% 的下調。

盈利預測的上調幫助新興市場股票收復了失地，儘管其仍比戰前水平低約 3%。花旗集團和高盛的策略師認為，不斷增長的利潤前景是市場強勁復甦的基礎，花旗上週已將韓國股票加入其推薦投資組合。

然而，持續的高油價可能會通過推高通脹和維持高借貸成本，逆轉盈利增長軌跡。「如果海灣地區最初的停火協議未能維持，新的衝突可能會將世界推入衰退，屆時所有的盈利預測都將失效，」Hart 表示。關鍵變數仍在於脆弱的兩週停火協議能否延長，以及霍爾木茲海峽能否全面重新開放。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。