EMCOR Group 股價飆升 383%，AI 數據中心熱潮推動營收與獲利創歷史新高

EMCOR Group 公布 2026 年第一季營收達 46.3 億美元，年增 19.7%，AI 數據中心建設推動這家總部位於康乃狄克州諾沃克的專業承包商繳出創紀錄成績。

管理層在財報中指出：「AI 數據中心基礎設施的需求絲毫沒有放緩的跡象」，並提到電氣與機械施工部門的接單情況均十分強勁。

每股盈餘成長 30%，較市場共識預期高出 0.94 美元。2025 全年營收達近 170 億美元，較 2023 年的 126 億美元大幅成長；同期每股盈餘更翻倍至 28.30 美元。剩餘履約義務創下 156.2 億美元歷史新高，反映醫療保健、製造業及水資源基礎設施等多個領域的強勁訂單。

公司將 2026 年營收指引上調至 185 億至 193 億美元，此前預測區間為 178 億至 185 億美元。每股盈餘指引亦調升至 28.25 至 29.75 美元，原先為 27.25 至 29.25 美元。部分賣方分析師預測更為樂觀，最高端預估營收達 192 億美元，每股盈餘突破 30 美元。

股價已從 2023 年中期的 175 美元飆升至約 845 美元，漲幅達 383%。該股目前交易價格約為預期本益比的 28.5 倍，相較整體建築業板塊存在溢價，但低於 Comfort Systems USA 等高速成長的同業，後者預期本益比高達 41.5 倍。

EMCOR 透過數十年的併購建立起市場地位，但當前的成長浪潮來自有機增長，由超大規模數據中心開發商的需求驅動。該公司的機械施工業務正受益於 AI 伺服器對液冷散熱需求的提升，而其電氣部門則負責新建設施的電力分配與備援系統。

財測上調顯示管理層預期 AI 相關需求至少可持續至 2027 年。投資者將密切關注未來季報，以觀察公司在擴大數據中心項目管線的同時，能否實現利潤率擴張。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。