Elevance Health 調高 2026 年利潤預測，押注成本控制

Elevance Health 週三調高了年度利潤預測，管理層將此舉歸功於其保持醫療成本受控的策略，並將其視為營運效率信心的信號。在此之前，整個管理型護理板塊因行業標竿聯合健康集團（UnitedHealth Group）發佈的強勁季度業績而受到提振。

根據最近的分析師評論，該板塊的前景是建設性的。Truist Securities 指出，該板塊受益於穩定的需求、長期結構性利好以及看起來更加穩定的報銷環境，並將最近的「醫療保險優勢計劃最終規則」（Final Medicare Advantage Rule）描述為「令人鼓舞的數據點」。該公司在 4 月 13 日重申了對 Elevance 的買入評級，儘管將其目標價從 390 美元下調至 375 美元。

這家健康保險公司的股票在過去 30 天內上漲了 9% 以上，但年初至今仍下跌了近 10%。該公司上一次發佈的季度報告顯示，營收為 493.1 億美元，同比增長 9.6%，但會員人數淨減少 13.7 萬人，總數降至 4,523 萬人。Elevance 目前的市盈率（P/E）為 12.39 倍，顯著低於醫療保健行業約 23.6 倍的平均水平。

上調指引表明管理層有信心應對一直承壓於股價的問題，包括潛在的醫療補助（Medicaid）費率壓力。雖然 Evercore ISI 最近以審慎的「持平」評級和 345 美元 Target 啟動了覆蓋，理由是 2027 年的預測存在風險，但該公司的預測暗示其對醫療賠付率（Medical Loss Ratio）的掌控強於預期，該比率是衡量支付給醫療索賠的保費比例的關鍵指標。

全行業利好

在聯合健康集團（UnitedHealth Group，紐交所代碼：UNH）公佈好於預期的 2026 年第一季度業績後，管理型護理板塊股票在盤前出現廣泛反彈，隨後 Elevance（紐交所代碼：ELV）也發佈了積極的修正。作為第一家發佈財報的主要保險公司，UNH 的表現奠定了積極基調，表明全行業對醫療成本上升的擔憂可能正在趨於穩定。

Truist 的分析師認為該板塊具有防禦性，受益於規模效應、專注於國內業務以及強勁的自由現金流。這種財務靈活性預計將支持對人工智能、自動化、併購活動以及股東回報的持續投資，為像 Elevance 這樣能夠有效管理支出的公司提供穩定的背景。

估值辯論

儘管對營運充滿信心，華爾街在公司的估值上仍存在分歧。Simply Wall St 的現金流折現（DCF）分析估計內在價值超過每股 1,000 美元，這表明以其最近約 319 美元的價格來看，該股被嚴重低估。

然而，投資銀行的目標價則要保守得多。Truist 的 375 美元目標價和 Evercore 的 345 美元目標價雖然高於當前價格，但反映了對未來盈利和政策風險（如潛在的醫療補助資格重新認定）的擔憂。公司兌現其新調高的利潤預測的能力，對於縮小這一估值差距並讓投資者相信其成本控制策略具有持續性至關重要。

本文僅供參考，不構成投資建議。