核心要點：
- 主要電子布生產商的庫存處於極低水平，由於 AI 硬件對高端材料的需求激增，部分廠商報告的供應量已不足 10 天。
- 主要來自日本的專用織機全球短缺，加之生產設備貴金屬成本飆升，為產能擴張構成了重大障礙。
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AI 需求激增 電子布庫存降至 10 天以下
電子布的嚴重短缺正加劇對電子供應鏈的衝擊。隨著價格出現長達數月的持續上漲，部分中國主要製造商的庫存已降至不足 10 天。這一供應危機源於 AI 服務器對高端電子布的強勁需求，這種需求正在蠶食普通等級材料的產能。
宏和科技黃石子公司的一位銷售代表表示：「我們的庫存已不足 10 天，短缺情況非常嚴重。」他補充稱，價格一直在「每月大幅上漲」。山東玻纖和中國巨石的銷售人員也證實，電子布產品的整體供應非常緊張。
自 2025 年 10 月以來，該材料的價格持續攀升，每月提價已成為常態。雖然消費電子產品所需的標準電子布需求依然疲軟，但 AI 應用對高級布料的旺盛胃口正在擠壓低端產品的生產線、原材料和機械可用性，導致供應萎縮以及分析師所稱的「被動提價」。
核心瓶頸在於全球範圍內專用織機的短缺，主要供應商日本豐田（Toyota）的訂單簿已經排滿。行業分析師認為，這種設備匱乏加上原材料成本飆升，預計將維持緊張的市場格局，並延續價格上漲週期。
織機瓶頸限制供應
電子布的生產高度依賴進口織機，因為國產設備在高端產品領域尚未被主要廠商廣泛採用。中國玻璃纖維工業協會秘書長劉長雷表示，國產高端織機的替代可能還需要兩年以上的時間。
生產重心從標準布向高端布的轉移進一步減少了產量。據劉長雷介紹，將一條 10 萬噸級的玻纖窯爐產線從生產標準 G 系列紗線轉為生產用於高級布料的超細紗線，會導致該產線的總產量下降 50% 甚至更多。
貴金屬成本飆升抑制擴張
由於鉑和銠（纖維成型「漏板」的關鍵組件）價格上漲，新建生產線的成本大幅飆升。佔合金約 90% 的鉑金價格已從每盎司 800 至 1200 美元區間攀升至 2026 年 1 月的峰值 2922.90 美元。銠價自 2024 年初至 4 月 14 日也翻了一番以上。
這一漲勢使單條 10 萬噸產線的貴金屬投資額從約 2 億元增加到 4.5 億元。由於擔心未來金屬價格下跌可能導致巨額資產減值損失，企業目前對擴張持謹慎態度。此外，運營成本也有所上升，因為每生產一噸玻璃纖維就會永久損耗 0.5 至 1 克鉑金。
市場緊張局勢下新產能釋放
儘管面臨挑戰，行業巨頭仍在投產新產能。全球最大的電子級玻璃纖維生產商中國巨石於 3 月 18 日點火了一條年產 39 億米的新生產線，佔全球市場份額的 9%。該公司預計 2026 年第一季度淨利潤將同比增長 60% 至 80%，達到 11.7 億至 13.2 億元。
其他項目包括開普瑞集團年產 18 億米的設施（預計第二季度末開始試產），以及中材科技計劃新增的 9400 萬米產能（其中首批 3500 萬米將於今年下半年上線）。然而，分析師警告稱，即使有了這些擴張，織機的供應緊張意味著新產能將優先用於高回報的 AI 級電子布，產能釋放需要時間，短期內難以緩解市場壓力。
本文僅供參考，不構成投資建議。