EIP-8363 遭遇 99.7% 驗證者反對，以太坊質押爭議加劇

以太坊的 EIP-8363 是一項旨在當參與比例接近總供應量 50% 時銷毀質押獎勵的提案，根據涵蓋 8.3 萬枚已質押 ETH 的 ETHVA 數據，該提案遭遇 99.7% 的驗證者反對。

「以太坊基金會象牙塔式的學術路線無法解決這些挑戰。它與那些每天選擇在以太坊上建構的實戰開發者嚴重脫節，」Aave 創辦人 Stani Kulechov 表示。

該提案於 8 月 4 日由 Jérôme de Tychey 發布，共同作者包括 Justin Drake，提案設定飽和餘額為 6,025 萬枚 ETH，並在供應量達到約一半時將驗證者獎勵逐步銷毀至零。目前約有 4,000 萬枚 ETH（占總供應量的三分之一）已被質押，年度共識發行量接近 105 萬枚 ETH，驗證者收益率為 2.62%。

若提案獲得通過，這項變革將在 18 個月的過渡期內將驗證者收益率從約 2.6% 削減至 1.2%，並可能在 Hegota 升級決策之前重塑以太坊的 DeFi 借貸市場及機構質押資金流。

獨立驗證者首當其衝承受收益率削減

提案作者主張，隨著參與度提升，額外質押所帶來的安全收益邊際效益遞減，一旦網路達到足夠安全水平，以太坊應停止補貼質押。他們預測，若進入隊列持續滿載，到 2028 年 1 月 1 日可能有多達 7,000 萬枚 ETH 被質押——超過總供應量的 55%。

批評者質疑這一前提。Lido Labs Foundation 技術研究負責人 Greg Koumoutsos 表示，目前約占總供應量三分之一的質押比例並未顯示出健康問題，且較低的發行量並非自動等同於更佳的安全政策。「以太坊不僅是在為可被罰沒的 ETH 付出代價；它是在為去中心化、營運者多元性、抗審查能力以及網路韌性付出代價，」他表示。

Kulechov 警告，較低的獎勵將損害 ETH 借貸策略，因為槓桿質押者需要質押回報高於借貸成本。借貸需求下降進而可能影響以太坊 DeFi 生態中的貸方及流動性質押市場。Ether.fi 執行長 Mike Silagadze 表示，該提案「顯然會扼殺圍繞質押生態系統建構的龐大 DeFi 板塊」。

大型提供商可以將硬體、人力及合規成本分散到數千個節點上，這意味著相同的獎勵削減幅度可能使家庭質押在主要託管商退出之前就已無利可圖。Koumoutsos 指出，中心化平台質押的目的也超出單純的收益考量——包括客戶留存、監管定位及產品整合——因此它們不太可能因此降低參與。

機構質押營運商 Berryman 認為，即使沒有協議變更，市場力量也已在放緩參與速度。「我們大概會在今年年底前達到一個自然天花板，」他表示，並指出收益率降至約 2% 不太可能吸引更多 ETH 流入。他同時警告，改變發行曲線將產生收益治理風險：「機構投資者會相應地進行定價。」

該提案的發布時程也招致額外批評，因其僅在 8 月 6 日納入下一次網路升級的截止日期前兩天才發布。Silagadze 表示，這項「對整個 DeFi 具有深遠影響」的變革不應在如此短暫的時間內發布。

截至 8 月 7 日，ETH 交易價格跌破 2,000 美元，且 Santiment 的社交情緒指數在此次辯論期間轉為負面。該提案目前仍處於草案階段，必須通過納入評估（Proposal for Inclusion）審查後，才有可能被考慮納入 Hegota 升級。

本文僅供參考，不構成投資建議。