歐洲央行維持利率不變，拉加德警告通膨直至2027年上半年仍高於目標

歐洲央行週四維持利率不變，但警告稱，中東衝突導致的能源價格飆升將使歐元區通膨在2027年上半年之前仍高於2%的目標水準。

歐洲央行週四將存款利率維持在2.25%不變，並警告稱，中東局勢升級帶來的能源衝擊將使通膨直至2027年上半年仍高於目標。

歐洲央行行長拉加德在法蘭克福舉行的決議後新聞發布會上表示：「能源價格前景雖然極具波動性，但目前接近6月預測的基線水準，且遠高於衝突爆發前的紀錄水準。」

這項決議獲得全體一致通過，但拉加德承認，部分管理委員會成員質疑是否有必要升息。歐洲央行的風險評估恢復至6月基線水準，刪除了辛特拉會議上的「更加平衡」措辭，此前因美國與伊朗 hostilities 再度升溫，布蘭特原油價格飆升至每桶98美元以上。

隨著油價逼近100美元，且歐洲央行9月會議將公布最新的工作人員預測，市場目前預期年底前將額外收緊48個基點。拉加德確認，她已指示工作人員為9月決策準備一份關於油氣價格情境的深入分析報告。

歐洲央行6月升息25個基點，這是衝突爆發以來的首次升息，而該決策直接參考了拉加德週四所引用的同一份能源價格分析。歐洲央行上一次在這種風險評估措辭下維持利率不變是在4月，隨後便在6月升息。隔夜指數互換目前定價顯示，9月升息的可能性超過五成，交易員同時預測聯準會下週也有36%的機率升息。

消息公布後，歐元兌美元下跌0.4%至1.1370美元，而單一貨幣兌英鎊持平於0.8538便士。布蘭特原油擴大漲幅，日內上漲4.2%至每桶98.90美元，此前葉門胡塞組織在紅海襲擊兩艘油輪，且美國對伊朗的打擊行動持續整夜。

拉加德表示，歐洲央行尚未觀察到能源衝擊的第二輪效應，薪資增長趨勢放緩，中期通膨預期仍獲得錨定。但她對相關風險表示擔憂，並指出隨著投入成本上升，企業計劃提高銷售價格。

歐洲央行聲明稱：「不確定性仍然很高，能源衝擊對通膨的全面影響尚未完全顯現。」管理委員會「因此正在密切監測該衝擊的強度和持續時間，以及其間接和第二輪效應。」

9月如何實現48個基點的緊縮

9月會議正成為歐洲央行下一個關鍵決策節點。拉加德表示，理事會在做出決定前將收到兩個月的通膨數據、第二季GDP數據、兩項消費者預期指數、一項薪酬指數以及兩項PMI讀數。

她表示：「我們將收到所有這些數據，並非常仔細地進行分析。」歐洲央行更新的工作人員預測將納入2026年的預估，使政策制定者能夠更清晰地判斷不利的能源情境——該情境可能將歐元區通膨推高至3.5%至4.4%之間——是否正在成為現實。

談到自己的未來，拉加德否定了關於提早離任的猜測。她表示：「你們不會在2027年之前看到我離開。」並補充說，「當地平線上空烏雲密布時，船長會堅守在船上。」此番言論發表前，市場數週以來一直在討論她可能重返法國政壇，彭博調查的約三分之一經濟學家預計她將無法完成其八年的任期。

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