歐洲央行與英國央行維持利率在 2% 不變，戰爭加劇通脹風險

歐洲中央銀行與英國央行在一次協調行動中維持利率不變，但同時暗示，由於中東戰爭威脅到能源驅動的通脹，使其可能長期高於 2% 的目標，未來的加息仍有可能。

「通脹的上行風險和增長的下行風險已經加劇，」歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在新聞發佈會上表示，「戰爭持續的時間越長，能源價格處於高位的時間越久，對整體通脹和經濟的潛在影響就越強。」

歐洲央行將其關鍵存款利率維持在 2.0%，這一水平自去年 6 月以來一直保持至今；而英國央行則將其銀行利率維持在 3.75%。倫敦的決定伴隨著 8 比 1 的鷹派投票結果，其中唯一一名反對成員支持立即加息 25 個基點。在此次暫停利率變動之際，新數據顯示歐元區 4 月份通脹率躍升至 3.0%，主要受能源價格暴漲 10.9% 的推動。

這些決定突顯了決策者面臨的「巨大的不確定性」，他們正處於經濟增長放緩和新一輪通脹浪潮的夾擊之中。儘管維持利率不變，但拉加德透露曾進行過一次「冗長且深入」的關於加息的辯論，市場目前預期歐洲央行明年將再加息三次至 2.75%，這表明投資者認為此次暫停只是暫時的。

## 滯脹困境籠罩歐元區

中東衝突阻塞了霍爾木茲海峽，這是全球約五分之一能源供應的關鍵通道，導致價格飆升。這讓歐洲央行面臨兩難境地：抗擊通脹的典型工具——提高利率——將進一步打擊第一季度僅增長 0.1% 的經濟。

「我們確實正在偏離基準情景，」拉加德告訴記者，她承認經濟正偏離該行較為樂觀的預期。她明確表示，政府應對能源衝擊的財政措施必須是「暫時的、有針對性的、且量身定制的」，以避免增加通脹壓力。

## 英國央行的鷹派立場承壓歐元兌英鎊

在英國，英國央行承認貨幣政策無法直接影響能源價格，但將用於確保通脹可持續地回到 2% 的目標。 8 比 1 的維持利率投票（其中一名成員推動立即加息）被市場視為比歐洲央行更具鷹派色彩。

英國央行相對強硬的立場導致歐元兌英鎊匯率在聲明發佈後走低。市場的解讀表明，人們認為英國央行在加息週期中可能更加激進，或者至少受歐元區能源衝擊直接影響的約束較小。兩家銀行都明確表示，下一步行動高度依賴數據，未來六周的地緣政治和經濟信息將至關重要。

本文僅供參考，不構成投資建議。