道瓊狂飆900點創歷史新高，博通拖累那斯達克走低

道瓊工業平均指數週四狂飆912點，漲幅1.8%，收在51,599點的歷史新高；而那斯達克綜合指數則下滑0.2%，因博通的財報未能滿足市場對AI成長的旺盛期待。

「資金從科技股撤出轉向價值股的輪動，是本交易日的主導交易主軸，」Crewe Advisors 投資長 Dustin Thackeray 表示。「博通的業績其實是好消息，唯一的問題在於其財測不如市場預期。半導體類股自3月底低點以來經歷驚人漲勢，現在是時候稍作喘息了。」

標普500指數的11大類股中有9個收紅，其中醫療保健與金融類股領漲。UnitedHealth Group 大漲6.06%，Humana 上漲6.70%，Centene 上漲6.52%。標普500指數上漲0.3%，收在7,561點；羅素2000指數上漲1.19%，收在2,922.52點。反觀另一端，博通暴跌15.26%——市值預計將蒸發約3,200億美元——原因是執行長 Hock Tan 拒絕上調該公司全年1,000億美元的AI晶片營收目標。CrowdStrike 在報告第一季營運支出上升後下跌8.79%，美光科技則下跌7.35%。

此一分歧走勢標誌著近期市場格局的重大逆轉。標普500指數在4月和5月期間飆漲逾16%，德意志銀行研究部指出，這種兩個月的漲勢自二戰以來僅出現過四次——上次發生在非衰退期間是1987年股市崩盤前的幾個月。席勒週期性調整本益比目前來到42.53，為1999年網路泡沫破裂前觸及43.21高點以來的次高水準。

道瓊指數的上漲主要受惠於資金大舉撤出科技股，轉向防禦型及價值型標的。美國運通與默克是貢獻最大的成分股之一，UnitedHealth 也名列前茅。此輪動態隨著油價下跌3.19美元至每桶92.83美元而加速，緩解了本週稍早壓抑大盤的通膨疑慮。比特幣下跌527美元至63,512美元。

根據CNBC報導，匯豐分析師將晶片價格下滑以及AI支出與部署放緩列為其「最大擔憂」之一。美銀與瑞銀則對博通釋出更為樂觀的論調，認為其未上調財測是出於供應鏈限制的保守態度，而非需求轉弱。Jefferies則稱財報好壞參半，並指出隨著客製化ASIC業務擴張，毛利率持續面臨壓力。

本週稍早，由於市場評估美國與伊朗之間再度升溫的敵對局勢，華爾街漲勢一度停滯。儘管雙方在4月初達成停火協議，但結束戰爭與重新開放荷姆茲海峽的談判進展甚微，使油價維持在高檔。上週初次請領失業救濟金人數增幅高於預期，市場聚焦週五公布的就業報告，這將是聯準會新任主席凱文·沃什首次檢視勞動市場的數據。根據LSEG數據，交易員目前預期年底前升息一碼（25個基點）的機率為75%。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。