道瓊飆1.2% 半導體股因AI支出擔憂再陷暴跌

道瓊工業平均指數7月28日上漲1.19%，那斯達克綜合指數則收復盤中1.4%跌幅，終場收紅，因投資人從半導體類股撤出，轉向防禦性類股。標普五百指數上漲0.39%，其中必需消費品與醫療保健類股領漲，科技類股表現落後。

ValuEngine研究團隊在週報中指出：「資金從AI硬體轉向防禦性類股，反映出市場對於大規模基礎設施支出變現時間表的懷疑日益加深。」該機構表示，本次財報季顯示出「極端兩極化」，高支出科技公司與營運執行力強勁、獲利展望上調的企業之間形成鮮明對比。

半導體類股全面重挫。美光科技下跌9.12%，超微下跌7.94%，科林研發下跌8.94%。英特爾下跌5.79%，SK海力士下跌7.12%，安謀控股下跌7.2%。艾司摩爾下跌4.57%，台積電下跌2.32%。漲勢方面，可口可樂大漲6.08%，沃爾瑪上漲2.67%，波克夏海瑟威上漲2.21%。大型科技股亦從早盤跌勢中反彈：微軟上漲2.8%，Alphabet上漲1.76%，蘋果上漲0.7%，輝達微漲0.5%。

半導體拋售之際，聯準會於7月28日啟動為期兩天的政策會議，同時微軟與Meta Platforms將於週三發布財報，使本週成為繁忙的財報週。西德州中質原油因美伊外交進展而跌至每桶81美元附近，緩解了短期通膨疑慮，進而支撐消費與運輸類股。防禦性類股與半導體股的走勢分歧顯示，投資人正在關鍵財報出爐前重新定價AI硬體曝險，這些財報將考驗超大規模企業能否證明其資本支出軌跡合理。

根據ValuEngine數據，此波輪動延續了前一週的趨勢——那斯達克100 ETF下跌1.71%，而公用事業、能源與醫療保健類股則錄得漲幅。截至7月24日當週，標普500 ETF下跌0.46%，非必需消費品與通訊服務類股表現最差。同期公用事業類股上漲3%，能源類股上漲2.9%，工業類股上漲2.55%。

全球晶片股拋售潮是由亞洲市場隔夜嚴重下跌所引發，包括韓國Kospi指數因SK海力士與三星電子重挫而觸及10%跌停板。此波弱勢蔓延至美國盤前交易，隨後大型科技股出現選擇性買盤，幫助穩定大盤指數。道瓊期貨在開盤前已指向上漲121點，顯示資金轉入藍籌價值股的輪動正在加速。

半導體類股的賣壓反映出市場對AI交易的廣泛重新評估。投資人對於部分分析師所稱的超大規模企業與晶片公司之間的「循環融資」交易日益懷疑——AI基礎設施支出至今未能轉化為相應的營收增長。前一週特斯拉與Alphabet的財報已為市場定下謹慎基調：特斯拉因調整後每股盈餘低於預期38%而暴跌18.3%；Alphabet儘管營收表現強勁，但因其資本支出增加而遭投資人懲罰，股價下跌6.9%。

投資人目前聚焦於聯準會7月29日的政策聲明以及微軟與Meta的財報，這將提供最明確的信號，以判斷AI基礎設施支出是否正在產出回報。蘋果將於週四發布財報，為科技產業前景再添一層檢視壓力。貨幣政策與企業財報同時匯聚，為7月最後一週的股票配置創造了高風險環境。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。