美國司法部對體育媒體的調查令 NFL 1100 億美元的電視協議面臨風險

美國司法部官員會見了廣播電視台運營商，這是一項針對體育媒體市場日益擴大的反壟斷調查的一部分，該調查威脅到了一項為國家美式足球聯盟（NFL）產生超過 1100 億美元長期合約的商業模式。此次調查包括 2026 年 4 月下旬的會議，重點關注隨著越來越多的比賽轉向獨家串流平台，NFL 的分銷做法是否已演變成反競爭行為。

「我確實認為 NFL 正處於一個臨界點，他們把太多的比賽放在了付費牆之後，在這種情況下，這確實引發了關於該項[豁免]範圍的許多問題，」美國聯邦通信委員會（FCC）主席布倫丹·卡爾（Brendan Carr）在接受 CNBC 採訪時表示。

此次調查源於上一個賽季的情況，當時有 20 場例行賽和一場季後賽由亞馬遜 Prime Video、Peacock 和 YouTube 等串流服務獨家播出。FCC 估計，一名球迷需要在 10 個不同的服務上花費超過 1500 美元才能觀看所有比賽。儘管付費電視家庭數量從 2015 年的 9900 萬戶下降到 2025 年的 6500 萬戶，但 NFL 的廣播收視率依然佔據主導地位，2025 年排名前 100 的電視節目中有 86 個是 NFL 比賽。

此項調查的關鍵在於 NFL 的反壟斷豁免權，該權利由 1961 年《體育廣播法》授予，允許該聯盟作為一個整體協商其媒體版權。如果挑戰成功，可能會迫使聯盟的 32 支球隊分別協商協議，這可能會顛覆美國最受歡迎體育聯盟的財務結構，並影響迪士尼、康卡斯特、派拉蒙和亞馬遜等媒體巨頭。NFL 當前的媒體版權協議包含在 2029-30 賽季後的退出條款。

NFL 在 4 月 17 日與 FCC 的會議上辯解其策略是有利的，聲稱其模式惠及了球迷和地方廣播公司。該聯盟表示，超過 87% 的比賽通過與 ABC、CBS、Fox 和 NBC 的合約在免費無線電視上播出。

然而，向串流媒體的快速轉型是不可否認的。聯盟自身的數據顯示，串流消費占比從 2015 年的 23% 攀升至 2025 年預計的 53%。亞馬遜的「週四橄欖球之夜」節目收視率同比增長了 16%，平均觀眾人數達到 1540 萬，這表明串流獨家比賽的觀眾群體正在不斷擴大。

司法部與長期作為 NFL 主要合作夥伴的廣播高管會面，表明調查正在審查這些串流協議對傳統電視市場的影響。法律處罰或被迫改變 NFL 商業行為的可能性，為媒體和廣播股的投資者帶來了巨大的不確定性。

本文僅供參考，不構成投資建議。