股息股提供5%收益率 收益型投資者策略轉向

收益型投資者正在股息股中發現最佳機會，在一個尋求穩定現金流的市場中，5%或更高的收益率已超越多數債券替代選項。

「景氣循環來來去去，而股息在近100年來一直是標普500指數總回報的重要組成部分，」管理474億美元資產的Columbia Dividend Income基金首席經理Michael Barclay在Morningstar投資會議上表示。「如果你正在尋找一種既能提供市場曝險、同時風險又較低的股票策略，那麼一套審慎管理的股息策略將能很快達成目標。」

Realty Income（NYSE: O）這隻房地產投資信託基金，全球擁有近15,600項物業，堪稱高收益機會的典範。該股目前價格對應的收益率為5.3%，幾乎是標普500指數平均值1.1%的五倍。該公司已連續672個月（即56年）不間斷支付股息，並連續115個季度調高配息。其第一季調整後營運資金較去年同期成長6.6%至1.13美元，租金回收率高達103.4%。

Federated Hermes（NYSE: FHI）則提供另一項選擇，股息收益率為2.7%，高於金融投資管理行業平均水平的2.57%，且近乎是標普500指數1.45%的兩倍。這家總部位於匹茲堡的資產管理公司將年度股息較去年調高14.3%至每股1.52美元，配息率為26%，為未來進一步成長留有空間。分析師預期2026年每股盈餘為5.09美元，年增2.21%。

資金向股息股轉移之際，基金經理人也正在精進其收益型投資策略。管理114億美元資產、獲晨星黃金評級的Fidelity Equity Income基金經理Ramona Persaud，將這些策略形容為「沉默的刺客」，能在長期間產生「非常安靜的複利效應」。她警告，單純的收益率並不足以驅動超額報酬，建議投資者應以「重視估值的方式」追求收益率，以創造超額回報。

管理435億美元資產的JPMorgan Equity Income基金首席經理Andrew Brandon指出，傳統股息發放股的範圍已縮小，因為科技公司——其中許多支付極少或根本不發股息——目前在價值型基準指數中所佔比重更大。不發放股息的亞馬遜，預計今年將佔羅素1000價值指數約6.5%的權重。

對品質的重視超越名義收益率，是頂尖股息經理人反覆提及的主題。Barclay表示，資產負債表強度是首要考量：「如果你的資產負債表槓桿過高，你遲早會遇到麻煩。」他強調，相對於現金流的配息率是判斷股息可持續性的關鍵指標。

對收益型投資者而言，當前環境有利於那些同時具備高收益率與強勁基本面的股票。Realty Income高達14兆美元的可觸及市場，包括資料中心等新機會，暗示著一條長期的成長跑道。該公司從2019年到2026年間，共撮合超過5000億美元的交易量，並投入720億美元資本，同時維持98.9%的出租率。

頂尖基金經理傳達的訊息很明確：股息投資仍然可行，但成功需要紀律。那些追逐最高收益率卻不考慮估值與資產負債表品質的投資者，可能買入被迫削減配息的公司。而專注於可持續股息且具成長空間的投資者，則能受惠於Persaud所描述的那種複利效應——安靜、穩定，且隨著時間推移力量強大。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。