股息貴族跑贏標普500 3%殖利率吸引防禦性資金流入

包括美敦力（Medtronic）、味好美（McCormick）與普徠仕（T. Rowe Price）在內的防禦性股息貴族，過去三個月表現超越標普500指數，因投資人轉向收益型資產。

根據9月1日發布的《巴倫週刊》（Barron's）選股名單，股息貴族美敦力、味好美與普徠仕過去三個月表現優於標普500指數，殖利率超過3%吸引防禦性資金流入。

Seeking Alpha的一項分析指出：「普徠仕仍為強力買進評級，其估值反映高度保守的假設，隨著宏觀環境改善，具備顯著的重新評價潛力。」

作為該族群領頭羊的普徠仕，三個月內上漲8.01%至112.87美元，股息殖利率為4.61%，52週股價區間介於85.22至122美元之間。這家總部位於巴爾的摩的資產管理公司，第二季每股盈餘為2.88美元，高於去年同期的2.24美元，營收達19.1億美元，年增11%。其每季1.30美元的股息標誌著連續第40年調升，過去十年配息平均每年成長9.6%。

資金轉向高殖利率防禦型標的之際，標普500指數過去一年回報率達18%，使股息支付者為整體市場波動提供緩衝。普徠仕1.89兆美元的資產管理規模，以及5月33億美元的淨流入，顯示在投資人為成長放緩布局之際，對收益策略的需求強勁。

防禦性傾斜不僅限於普徠仕。根據巴倫週刊名單，醫療器材製造商美敦力與香料公司味好美的股息殖利率均超過3%，且過去一季的表現優於大盤指數。這三檔個股具有共同特徵：成熟的現金生產者、長期股息紀錄，當股市轉為波動時，投資人將其視為債券替代品。

普徠仕的收益引擎

普徠仕的吸引力在於其配息。根據公司申報文件，每季1.30美元的股息將於9月29日發放，登記日為9月15日，由52%的盈餘配發率與66%的現金配發率所涵蓋。該公司同時擴大其收益業務版圖，8月同意收購固定收益資產管理公司F/m Investments，該公司管理約190億美元資產，此舉旨在深化其債券與ETF產品線。

該股過去90天上漲26.5%，表現優於整體市場，但仍低於過去一年觸及的122美元高點。根據Simply Wall St數據，分析師共識目標價為110美元，意味著該股目前估值約被高估2.6%。

資金防禦性輪動至股息貴族，反映更廣泛的市場態勢。標普500指數一年18%的漲幅集中在成長股與科技股，收益型投資人轉而尋求能產生穩定現金流的產業以求穩定。此輪動能否持續，取決於利率走向以及企業獲利能否在第四季維持韌性。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。