Deutz 以 16 億歐元收購 FFG，全力轉型國防領域

德國引擎製造商 Deutz 正將其未來押注於國防領域，以 16 億歐元豪賭軍用車輛製造商 FFG。

Deutz AG 同意以 16 億歐元收購軍用車輛製造商 FFG Flensburger Fahrzeugbau Gesellschaft，部分以現金支付，部分以新發行股票支付，這是該引擎製造商進軍國防領域最具企圖心的一步。

「我們正在打造一家領先的歐洲軍用車輛、推進系統與能源解決方案系統供應商，」Deutz 在聲明中表示，並補充指出 FFG 將保持營運獨立，成為其新設立的 Deutz Defense 業務部門的核心。

FFG 擁有超過 1,100 名員工，2025 年營收約為 7.6 億歐元，訂單積壓量為該數字的數倍。目前持有 FFG 的家族將成為 Deutz 的錨定股東，持股比例最高達 29.9%，並計劃在監事會中取得兩個席位。

這筆交易加速了 Deutz 轉型為多元化工業公司的進程，國防業務將與傳統引擎業務並列，成為第三大支柱。該公司表示，其 2030 年營收 40 億歐元與 10% EBIT 利潤率的目標，預計將提前達成。

一筆 16 億歐元的歐洲國防支出豪賭

此次收購正值歐洲各國政府因應地緣政治優先順序轉變而加大軍事預算，為整個歐洲大陸的國防承包商創造了順風。以建築、農業及海事領域使用的柴油與燃氣引擎聞名的 Deutz，正押注 FFG 的車輛製造能力加上自身推進技術專長，能夠在這些支出中分得更大一杯羹。

宣布交易當日，Deutz 股價上漲 5%，收於 9.3225 歐元，表現優於僅上漲 0.44% 至 31,886.78 點的 MDAX 指數。該股在消息發布後 15 分鐘內再漲 0.56%，顯示市場對這筆交易看法正面，儘管支付結構相對複雜。

交易結構與時間表

16 億歐元的對價將以現金與新發行的 Deutz 股票混合支付，但該公司未透露現金與股票的具體比例。交易完成須經股東在預定於 2026 年 8 月 24 日舉行的特別股東大會上批准，並取得必要的監管許可。預計將於 2026 年底或 2027 年第一季完成交割。

FFG 家族最終最高達 29.9% 的持股，使其成為與 Deutz 策略方向一致的長期錨定投資者。該公司表示，交易完成後將維持其基於平等的董事會組成與共決結構。

對 Deutz 而言，這筆交易是其多年前開啟的更大規模轉型中的一個里程碑。該公司一直在核心引擎業務之外進行多元化布局，而國防領域如今讓其得以進入一個結構性需求增長更強勁且由政府-backed 採購週期支持的產業。以 FFG 目前 7.6 億歐元的營收以及遠超過當前產能的訂單簿來看，合併後的實體擁有清晰的近期增長軌跡。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。