伊朗戰爭升級之際，國防股逆市下跌 8%

自與伊朗開戰以來，某核心國防板塊交易型開放式指數基金（ETF）已下跌約 8%。這一令人意外的跌勢挑戰了長期以來認為軍事衝突利好軍火商的假設。目前，投資者正在權衡衝突帶來的即時高度不確定性與總統唐納德·川普提出的 1.5 萬億美元 2027 財年國防預算案。

「我們正在打仗。我們顧不上日託服務，」川普在白宮的一次私人活動中表示，這表明軍事支出是他的首要任務。「我們不可能兼顧日託、醫療補助（Medicaid）、醫療保險（Medicare）——所有這些細碎的項目。各州可以自己去做這些，聯邦政府做不到。」

國防股的下滑反映出在週二總統發表全國電視講話前，投資者的深度憂慮。預計此次講話將概述美國參與伊朗行動的未來藍圖。儘管五角大樓已另行申請了 2000 億美元的即時戰爭經費，但市場似乎更擔心在一場缺乏明確財政支持的持久戰可能性，尤其是在美國國債已突破 39 萬億美元大關的背景下。

新一輪戰爭與國防股下跌之間的脫節表明，市場要麼正在消化衝突迅速降溫的預期，要麼是對國會在面臨創紀錄赤字的情況下批准巨額新增支出的意願持懷疑態度。川普總統的 2027 年預算提案包括削減 10% 的非國防支出，這已經引發了與國會的重大博弈，而國會此前曾拒絕大幅削減國內計劃。上一次重大衝突爆發時，國防股曾大幅上漲，但當前的財政環境為投資者呈現了一套截然不同的計算邏輯。

本文僅供參考，不構成投資建議。