國防類股重挫20%進入熊市 美伊和平協議重塑產業前景

國防類股自2月下旬伊朗衝突爆發以來市值已蒸發逾20%，但美國與伊朗於週末達成的和平協議預料將帶動板塊反彈，因投資者重新評估軍費開支前景。

SPI資產管理管理合夥人Stephen Innes表示：「荷莫茲海峽重新開放是一道減壓閥，而非全面的和平紅利。市場可以消除部分原油恐慌，但仍需為頭條新聞、簽署儀式以及一個真正遵守協議的政權之間的差距進行定價。」

自2月下旬戰事爆發以來，主要國防承包商已跌入熊市區域，許多個股較戰前高點下跌逾20%。長期的敵對行動造成供應鏈中斷和成本超支，拖累整個板塊的獲利預期。

美國總統川普週日於Truth Social宣布的和平協議，預計於週五在瑞士舉行簽署儀式。該協議包括重新開放荷莫茲海峽——這條關鍵航運路線自衝突爆發以來實際上已遭封鎖，導致全球石油供應緊縮，並將美國5月通膨率推升至4.2%的三年高點。

復甦路徑微妙

對國防承包商而言，其影響微妙。雖然和平通常會降低軍事採購的迫切性，但衝突的解決消除了先前壓低估值的不確定性。該板塊此前一直在為長期衝突定價，任何局勢降溫都將強制重新評估風險。

Monex首席策略師Takashi Hiroki表示：「敵對行動的結束消除了國防類股的一大懸念。」

整體市場反應極為正面。標普500指數期貨週日晚間上漲1.3%，那斯達克100指數期貨上漲1.3%，羅素2000指數期貨漲幅更大。漲勢於週一延續至亞洲市場，日經225指數飆升5%至69,317.50點的歷史新高，韓國Kospi指數大漲5.2%至8,545.98點。香港恒生指數上漲0.5%至24,842.67點，上證綜合指數上漲1.6%至4,096.47點。

油價暴跌緩解通膨壓力

布蘭特原油下跌4.28美元至每桶83.05美元，為戰爭爆發初期以來最低；西德州中質原油下跌4.55美元至每桶80.33美元。能源價格下跌透過緩解通膨壓力，為整體股市帶來順風，並可能為聯準會考慮降息提供更大空間。

市場普遍預期聯準會將於週三會議維持利率不變，但油價急跌可能改變其前瞻指引。日本銀行預計將於週二將基準利率上調至1%，為30多年來最高水平。

對國防類股投資者而言，關鍵問題在於和平協議能否持久。如果簽署儀式按計畫於週五在瑞士順利進行，該板塊可能出現迅速復甦，投資者將重返遭拋售的個股。若談判失敗，熊市可能進一步加劇。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。