Databricks 以 1900 億美元估值募資 50 億美元，押注 AI 代理基礎設施

Databricks 以 1900 億美元估值完成 50 億美元募資，押注企業 AI 代理將需要全新的基礎設施層來控制代幣成本並釋放組織上下文的價值。該公司表示，其年化營收已突破 70 億美元，第二季同比增長超過 80%。

Clear Street 股票分析師 Owen Lau 表示：「未來幾年內，年化營收增長維持在 50% 以上、毛利率穩定在 70% 以上，應足以支撐當前的估值。應用層的投資回報率爭論仍未落幕。如果企業無法將這些 AI 工具變現或提升生產力，它們很可能會削減這些數據與 AI 投資。」

本輪募資由 Coatue 領投，Blackstone、MGX 和 T. Rowe Price 參投，Sixth Street Growth 作為新投資者加入。這距離 Databricks 以 1340 億美元估值募資 50 億美元僅六個月，而最終的 1900 億美元估值也高於 7 月公佈的 1880 億美元條款清單，因為公司增發了額外股份。

這筆資金將投入 Databricks 認為企業內部落地 AI 至關重要的三大領域：Unity AI Gateway（負責跨模型路由工作負載並控制支出）、Lakebase（其用於代理建構軟體的無伺服器 Postgres 資料庫，年化營收已突破 1 億美元），以及 Genie（讓 AI 能存取企業內部深藏的上下文）。此次募資也讓 Databricks 得以延後 IPO，聯合創辦人兼執行長 Ali Ghodsi 表示，公司「極不可能」在 Anthropic 或 OpenAI 之前上市。

代幣成本將模型路由變成一门生意

Ghodsi 主張，按照 2022 年之前的行業定義——一個在大多數時候比大多數人更聰明的系統——人工通用智慧（AGI）已經來臨，真正的瓶頸不再是模型能力，而是企業上下文以及運行 AI 代理不斷攀升的成本。企業正在組織內部署程式碼代理，同時仍依賴強大的模型處理日常任務，導致推理成本超過所執行工作的價值。

這正是 Unity AI Gateway 的機會所在：它讓企業將所有代幣統一路由到一個系統，為團隊或個人設定預算，並在更便宜或更優的專有模型與開源模型之間自由切換。Ghodsi 表示，已有超過一京（quadrillion）個代幣通過該閘道處理，部分客戶甚至會將同一個重要問題同時發送給兩個模型並支付雙倍費用來比較答案。Databricks 已透過 MLflow 將該閘道開源，並通過其開源元框架 Omnigent（位於程式碼代理之上）將相同理念向上延伸。

這一策略面臨中立性考驗：Databricks 與主要模型供應商存在財務關係，同時又充當它們之上的中介層。Ghodsi 表示，公司支援多雲並支援開源替代方案，因此客戶不會被推向單一供應商。

Lakebase 瞄準代理資料庫熱潮

資料庫業務正是代理願景變為現實的地方，因為 AI 生成的軟體與人類編寫的軟體行為截然不同。AI 程式碼代理可以同時建立應用程式的多個版本、並行測試，並在幾分鐘內丟棄大部分工作。Ghodsi 估計，人類在未來 9 至 12 個月內可能寫出比人類歷史上所有時間寫過的更多的軟體，而每個應用程式都需要資料庫。

Databricks 報告每天有超過 1,600 萬次 Postgres 資料庫啟動，Lakebase 能在不到一秒內啟動一個資料庫，而部分競爭系統需要數分鐘。其分支架構讓企業可以在約一秒內建立一個 PB 級資料庫的分支，無需完整實體複製，因為 Lakebase 只追蹤變更。

Lakehouse 架構——結合了資料倉儲的結構性與資料湖的靈活性——已被廣泛採用，Ghodsi 承認包括 Snowflake 在內的競爭對手「尚未完全做到，但正在朝同一方向前進」。Snowflake 在捍衛其強大的分析特許經營權的同時進軍鄰近的資料庫領域，而 Oracle 則從相反立場出發，掌握著 Databricks 試圖打入的傳統營運資料庫市場。SingleStore 質疑該架構的新穎性，但必須證明同等規模的可量產營收。

Lau 表示：「Databricks 可以擴張，但 AI 前沿實驗室可以向下游推進，而超大規模雲端業者可以向上游進軍。Databricks 的關鍵優勢在於其開放的數據格式，讓企業可以自由地將數據移入和移出。」

該公司的估值已超越公開市場競爭對手 Snowflake 的市值，本輪募資也顯示投資者對 AI 數據基礎設施建設的信心。Databricks 是日益壯大的延後公開上市的企業群體之一，鑑於私募市場的募資機會，SpaceX 的波動性首秀以及 Anthropic 和 OpenAI 的待定 IPO 正在重塑上市日程。Ghodsi 表示，公司正在採用上市公司的最佳實踐，等待「市場更加穩定」後再考慮上市。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。