Key Takeaways:
- 受廣告業務壓力和業務組合變化影響，大和將百度 2026-2028 年 EPS 預期下調 6-21%。
- 該機構維持「買入」評級和 175 美元的目标價，理由是 AI 雲收入前景更加強勁。
- 由於需求強勁及昆侖芯的晶片優勢，上調了 AI 雲基礎設施的收入預測。
返回
返回
大和證券下調百度 2026-2028 年 EPS 預測 6-21%，但維持 175 美元目標價
大和證券下調了百度 2026-2028 年度的每股盈利 (EPS) 預測 6-21%，理由是公司業務結構的變化和競爭壓力。
該券商在研究報告中表示，由於競爭加劇以及公司正在進行的 AI 轉型，其正在下調廣告業務的收入預測。
儘管下調了 EPS 預測，大和仍維持對這家搜索巨頭的「買入」評級和 175 美元的目标價。與此同時，該機構調高了對百度 2026 年第一季度 AI 雲基礎設施的收入預測，指向強勁的外部需求及其昆侖芯 AI 晶片的優勢。
這一參差不齊的前景突顯了百度增長動力的轉變，即從傳統廣告向 AI 驅動的服務轉型，這一轉變受到投資者的密切關注。維持目標價不變表明，大和認為 AI 雲的潛力可以抵消短期廣告業務的疲軟。
百度盈利預測的調整反映了公司正處於一個複雜的階段，既要應對核心廣告業務的放緩，又要大力投資人工智能。大和指出，季節性因素也對修改後的廣告前景產生了一定影響。
相反，該機構對 AI 雲業務的信心似乎正在增長。報告強調，百度的成本效率以及自主研發的昆侖芯 AI 加速器的獨特優勢，是該板塊收入預測上調的關鍵驅動力。
報告認為，雖然百度在中期內的盈利狀況可能較弱，但其長期估值仍受到 AI 雲和基礎設施業務的支持。投資者目前正關注百度即將發佈的財報，以觀察 AI 板塊的增長是否確實能夠彌補廣告業務的放緩。
本文僅供參考，不構成投資建議。