Cypherpunk 因 Zcash 收益抵消先前虧損，第二季獲利 3,940 萬美元

Cypherpunk Technologies 在 2026 年第二季錄得 3,940 萬美元淨收入，扭轉了去年同期的 1,660 萬美元虧損，主因是其在 Zcash 上的持倉產生了 4,600 萬美元的未實現收益。

「在日益由人工智慧驅動的經濟中，對真正隱私的需求正從技術偏好演變為文明層面的必需品，」Cypherpunk 投資長 Will McEvoy 表示。「我們在第二季的執行力強化了 Cypherpunk 對 Zcash 作為基礎性貨幣資產的信念。」

ZEC 在該季度從 243.35 美元攀升至 400.09 美元，使這家總部位於麻薩諸塞州劍橋市的公司的數位資產應收款項增至 1.294 億美元。根據該公司發布的財報，截至 8 月 11 日，Cypherpunk 持有 323,394.38 枚 ZEC，平均購入價格為 341.83 美元，約占 Zcash 網路流通供應量的 1.92%。

此番轉折凸顯了單一資產加密貨幣國庫的波動性。在 2026 年第一季，Cypherpunk 因 ZEC 從約 508 美元暴跌至約 240 美元，錄得 7,720 萬美元淨虧損，截至 6 月 30 日累計虧損為 5.003 億美元。ZEC 是否能維持在 341.83 美元的平均取得成本之上，將決定下一個季度究竟是重現獲利抑或再次陷入虧損。

從腫瘤學到 Zcash 國庫

Cypherpunk 在納斯達克以代碼 CYPH 交易，前身為專注於腫瘤學的生物科技公司 Leap Therapeutics，於 2025 年 11 月更名並轉型為以 ZEC 為核心的國庫策略。Winklevoss Capital 主導了一項私募融資，為代幣累積提供資金，而該公司透過 Leap Therapeutics 子公司保留了原有的癌症研究業務。

這項轉型重塑了損益表。隨著臨床試驗逐步收尾及裁減人力，研發費用從 1,050 萬美元降至 20 萬美元，而一般及行政費用則因股票薪酬增加，從 180 萬美元升至 450 萬美元。現金及等價物從 2025 年底的 1,400 萬美元降至 760 萬美元。

生物科技部門與國庫業務並行推進

Leap Therapeutics 已就 sirexatamab 在 DKK1 高表現型、二線轉移性大腸直腸癌中擬議的第三期試驗與美國食品藥物管理局達成共識，此前該機構已於 5 月授予快速通道資格。該公司表示，正在評估是將此計畫作為獨立分拆實體進行融資，還是尋求合作夥伴關係，目前尚未設定時間表。

對於考慮將 CYPH 作為 Zcash 曝險替代標的的投資人而言，關鍵問題在於這個公開市場載體——流動性、券商通路、潛在稅務處理——是否足以抵銷企業管理費用與治理風險。該公司還任命專注於 Zcash 的 Valar Group 創辦人 Dev Ojha 為顧問，加入 Zcash 創辦人 Zooko Wilcox 所在的顧問團隊。

本文僅供參考，不構成投資建議。