長鑫存儲擬科創板IPO募資至少295億元 創板塊紀錄

全球第四大DRAM製造商長鑫存儲（CXMT）計劃在上海科創板IPO募資至少295億元人民幣，創下該板塊歷史紀錄，受惠於AI驅動的需求帶動獲利爆發式增長。

長鑫存儲在招股說明書中表示：「2025年上半年歸屬於母公司股東的淨利潤預計介於500億元至570億元人民幣，較去年同期增長2,244%至2,544%。」同期營收預估介於1,100億元至1,200億元人民幣，年增613%至677%。

該公司計劃在超額配售選擇權行使前公開發行66.88億股，約佔發行後總股本的10%。戰略投資者將認購33.44億股，佔發行規模的50%，約佔超額配售權全部行使後總股本的43.48%。IPO申購定於下週四啟動。

此次創紀錄的募資規模標誌著中國科創板的一個里程碑。在美國對先進晶片技術實施出口限制的背景下，該板塊已成為半導體企業籌集資金的重要平台。長鑫存儲在DRAM市場與三星電子、SK海力士及美光科技競爭，AI應用推動了數據中心加速器所需的高頻寬記憶體晶片需求激增。

創紀錄獲利增長反映AI記憶體熱潮

IPO所得資金將為長鑫存儲提供資本，用以擴大產能並推進製程技術，力求縮小與掌控全球DRAM市場逾95%份額的三大龍頭企業之間的差距。該公司的營收增長反映出AI驅動的記憶體產業整體榮景——隨著超大規模雲端業者加大AI基礎設施投資，過去一年全球DRAM產業營收翻倍以上。

長鑫存儲上半年淨利潤達500億至570億元人民幣，較去年同期大幅加速增長，主要受惠於DRAM晶片價格上漲及數據中心營運商需求提升。該公司上半年營收預測區間為1,100億至1,200億元人民幣，按季度推算，若以預測中點計算，全年營收有望接近2,400億元人民幣。約45%至48%的淨利率使長鑫存儲躋身全球獲利能力最強的半導體公司之一。

對中國晶片戰略的重要性

長鑫存儲上市之際，正值中國加速推動半導體供應鏈自主化。科創板於2019年推出，定位為納斯達克風格的科技創新企業板塊，已成為中國晶片公司的主要上市平台。此前該板塊最大規模的IPO同樣來自半導體領域，但長鑫存儲此次發行將刷新紀錄。

投資者將密切關注該公司相對於全球同業的估值。長鑫存儲的IPO發行價格區間及估值倍數尚未公布。至少295億元人民幣的募資規模將使其成為科創板迄今最大的IPO，反映投資者對中國半導體自主化題材的強烈興趣。

長鑫存儲的成功上市可能為其他大型科技公司尋求科創板IPO鋪平道路，有助提升該板塊在國內外投資者心中的地位。該公司在AI晶片需求驅動下的爆炸性獲利增長，使其成為中國半導體雄心的重要風向標。此次IPO也為早期投資者及員工提供了變現機會，戰略投資者的鎖定期則與超額配售結構掛鉤。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。