CXMT 募資 86 億美元，成 2026 年亞洲最大 IPO

中國政府支持的記憶體晶片製造商 CXMT Corp. 募資 579.2 億元人民幣（86 億美元），為今年亞洲最大規模首次公開募股，象徵北京推動半導體自主化的重要里程碑。

CXMT Corp. 募資 579.2 億元人民幣（86 億美元），為今年亞洲最大 IPO，此刻北京正將公共資本導向打造本土晶片龍頭，以反制美國主導的出口限制措施。

「此次募資所得將用於晶片生產、研發，同時也提供營運資金，」該公司週四在一份聲明中表示，並確認股票將於 7 月 27 日在上海科創板開始交易。

該公司前身為長鑫存儲技術（ChangXin Memory Technologies），本次發行 66.9 億股，每股定價 8.66 元人民幣。CXMT 補充指出，若承銷商全額行使超額配售權，募資總額可能增至 666.1 億元人民幣。這家 DRAM 晶片製造商供應電腦、智慧型手機、伺服器及人工智慧系統所使用的記憶體。

此次上市顯示，隨著華盛頓加強對先進晶片製造設備及 AI 半導體的出口管制，中國正以國家主導的力量將公共資本轉化為科技龍頭。CXMT 在規模超過 800 億美元的 DRAM 市場中，直接與南韓三星電子（Samsung Electronics Co.）、SK 海力士（SK Hynix Inc.）及美國美光科技（Micron Technology Inc.）競爭，而中國企業在該市場歷史上所佔份額極低。

國家資本驅動晶片雄心

CXMT 的 IPO 是 2026 年迄今亞洲最大規模，超越香港及中國內地其他大型上市案。以發行價計算的估值，使該公司成為中國市值最高的半導體企業之一，反映在中美科技對抗背景下，投資人對本土晶片製造商的強烈需求。

此次上市正值北京加速推動記憶體晶片自主化之際，該領域目前由三家全球巨頭主導。中國透過國家基金及政策支持，已投入數百億美元培育本土晶片產能，而 CXMT 已成為中國最先進的 DRAM 製造商。根據公開紀錄，CXMT 的上市之路獲得北京國家集成電路產業投資基金（即「大基金」）的助力，該基金自 2014 年成立以來已向半導體項目注入數十億美元資金。

全球記憶體市場的影響

CXMT 的成功上市可能重塑記憶體晶片產業的競爭格局。該公司進入公開資本市場，為其產能擴張與技術開發提供了資金跑道，可能為這個歷經景氣循環的市場增加供給。根據公司申報文件，三星、SK 海力士及美光過去十年在 DRAM 製造上合計投資超過 1,000 億美元。

此時機點值得關注，因為全球記憶體市場在歷經長期低迷後正顯現復甦跡象，AI 驅動的高頻寬記憶體需求使 DRAM 價格趨於穩定。CXMT 在此環境下能否搶佔市佔率，將取決於其技術藍圖與生產良率。該公司尚未揭露其相較於競爭對手所使用的 10 奈米級技術之製程節點優勢。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。