CVS健康目標利潤增長14%，應對估值差距

CVS健康計劃於 5 月 6 日公布第一季度業績，分析師預測營收為 950 億美元，每股盈餘為 2.18 美元。該股在過去一年中上漲了 26%，其中 4 月份大幅反彈 17%，原因是投資者看好其複雜的結構並關注其增長潛力。

Leerink Partners 的分析師 Michael Cherny 在最近的一份報告中寫道：「我們認為其盈利能力的的故事被嚴重低估了。」他認為，CVS 的零售、保險和醫療服務部門的結合，提供了比目前市場反映出的更多的長期上行空間。

這家醫療保健巨頭正在經歷一個增長緩慢的第一季度，但分析師預計會出現反彈，共識預測全年利潤增長 6%，隨後的下一年增長 14%。增長預計將受到其多元化業務部門實力的推動，包括其 Aetna 保險部門，該部門將受益於更高的聯邦醫療保險優勢計畫（Medicare Advantage）支付額。這一趨勢也提振了 Humana 和 UnitedHealth Group 等同行。

儘管近期股價表現強勁，但 CVS 的交易價格仍遠低於競爭對手。該股的估值僅為遠期收益預測的 11 倍，而 UnitedHealth 為 19 倍，Humana 為 22 倍。儘管該公司從 Rite Aid 的破產和 Walgreens Boots Alliance 的關店中獲得了處方藥市場份額，但這種估值差距依然存在。

一些分析師認為，即使估值倍數沒有重大重新評級，該股也有明確的上漲路徑。瑞銀分析師 Kevin Caliendo 給出的 CVS 目標價為 97 美元，較近期 83.90 美元 的價格約有 16% 的上漲空間。他的目標價是基於其遠期收益預測的 12 倍這一溫和市盈率。

即將發布的財報將是該公司綜合戰略的關鍵考驗。投資者將關注聯邦醫療保險優勢業務的利潤率評價，以及藥房業務持續的市場份額增長，以觀察近期的反彈是否能夠持續。

本文僅供參考，不構成投資建議。