Curium 以每股 114.50 美元收購 Lantheus，交易總額達 80 億美元

Curium US 同意以最高每股 114.50 美元收購 Lantheus Holdings，對這家放射性製藥公司的估值達 80 億美元，合併後實體將橫跨診斷與治療兩大領域，業務覆蓋 70 個國家。

Lantheus 執行董事長兼執行長 Mary Anne Heino 表示：「與 Curium 的戰略性合併，結合了兩家擁有互補優勢及對核醫學共同熱情的先驅企業。」

根據交易條款，Lantheus 股東在交割時可獲得每股 102.50 美元現金，外加不可轉讓的或有價值權益（CVR），最高可達每股 12.00 美元，與截至 2030 年的商業里程碑掛鉤。此報價較 Lantheus 未受影響的 60 日成交量加權平均價溢價 38%，較 30 日成交量加權平均價溢價 29%，並較 2026 年 5 月 21 日（媒體報導潛在出售案前的最後交易日）未受影響的收盤價溢價 21%。CVR 里程碑包括全球攝護腺癌診斷銷售額超過 9.5 億美元至最高 17.5 億美元、神經內科診斷銷售額超過 3 億美元，以及 DEFINITY 心臟超音波業務銷售額超過 4 億美元。

該交易預計於 2027 年上半年完成，將使 Lantheus 私有化，並將 Curium 全球逾 80 個生產據點的製造版圖，與 Lantheus 的美國商業基礎設施相結合，其中包括 PYLARIFY——該產品協助確立 PSMA PET 成為攝護腺癌影像的標準照護方式。Lantheus 已暫停其 2026 財年財測，且不會為原定於 8 月 6 日公布的第二季業績舉辦電話會議。

Lantheus 董事會在財務顧問的協助下進行了全面的戰略檢討，包括接觸多家第三方並考量維持獨立營運的選項，最終一致批准此交易。摩根士丹利擔任 Lantheus 的首席財務顧問，美銀證券與 Solomon Partners 亦提供諮詢。Jefferies 為 Curium 主導此案，摩根大通與 PJT Partners 亦提供諮詢。

Curium 由私募股權公司 CapVest Partners 於 2017 年創立，在去年的資本重組中估值約達 70 億美元。管理 200 億美元資產的 CapVest 仍為 Curium 的控股股東。合併後公司將僱用超過 3,800 名員工，並在全球營運超過 80 個生產據點。

Lantheus 在美國放射性診斷領域擁有 70 年歷史，旗下核心產品包括用於攝護腺癌影像的 PYLARIFY、用於心臟超音波的 DEFINITY，以及用於阿茲海默症 β-類澱粉蛋白 PET 影像的 Neuraceq。該公司最近於 2026 年 4 月完成了對 Evergreen Theragnostics 的收購，新增製造基礎設施與治療診斷資產，並已獲得美國 FDA 針對攝護腺癌放射性治療藥物 PNT2003 的暫定核准。

CVR 結構將額外款項與特定銷售門檻掛鉤。就全球攝護腺癌診斷而言，截至 2030 年 12 月 31 日止的會計年度，銷售額超過 9.5 億美元時每股支付 1.00 美元，銷售額超過 17.5 億美元時每股支付 2.00 美元。神經內科診斷里程碑則以截至 2028 年、2029 年或 2030 年 12 月 31 日止三個會計年度中任一年度衡量，銷售額超過 3 億美元時每股支付 2.00 美元，超過 3.5 億美元時每股支付 1.00 美元。DEFINITY 業務須在截至 2030 年 12 月 31 日止的會計年度銷售額超過 4 億美元，方可觸發每股 1.00 美元的付款。無法保證任何 CVR 款項必定支付。

該交易預計將透過債務與股權組合進行融資，且不附任何財務條件。Lantheus 在交割前將繼續作為獨立的上市公司營運，交割後將終止公開掛牌。此交易尚需取得 Lantheus 股東批准及監管許可。

放射性製藥領域近期交易活動日趨頻繁，企業紛紛尋求將診斷影像與標靶療法相結合。合併後的 Curium-Lantheus 實體將涵蓋核醫學完整的價值鏈，從同位素生產到診斷影像及標靶放射性核種治療，使其在日益成長的治療診斷市場中與諾華（Novartis）和禮來（Eli Lilly）等競爭對手展開較量。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。