高盛和摩根大通正發出關於市場結構脆弱的嚴厲警告，預測一波被迫的系統性拋售潮可能引發劇烈波動。儘管地緣政治消息帶來了短暫喘息，但兩家銀行都強調，演算法基金現已鎖定拋售程式，而投資者的倉位仍然過於樂觀，無法吸收重大衝擊。
高盛交易部門警告稱，商品交易顧問（CTA）基金因近期市場波動已被迫進入拋售狀態，觸發了內部風險控制。根據該行的模型，這些系統性策略在未來一週至一個月內將是股票的淨賣家，無論市場走向如何。高盛預計，未來一週的拋售壓力可能達到「歷史最高水平」，使演算法基金成為股市持續下行壓力的主要來源。
風險的加劇體現在做市商的伽馬曝險已降至今年最負水平。這種技術狀態迫使交易商充當市場加速器而非穩定器；他們必須在市場下跌時賣出股票，在市場上漲時買入股票，從而放大價格波動。這種動態，加上E-mini期貨市場流動性已稀薄至「解放日」崩盤前的水平，創造了一個任何走勢都可能被誇大的不穩定環境。
摩根大通的倉位情報團隊證實了看跌前景，認為市場尚未經歷真正的去槓桿化事件。投資者倉位僅回撤至中性水平，而非通常預示投降並形成持久市場底部的極端低配。該團隊認為，近期市場反彈是空頭回補的產物，而非新一輪買入週期的開始，這使得市場沒有足夠的資本來吸收預期的拋售潮。
數據顯示了市場脆弱的基礎。本週初一直在買入的對沖基金轉為淨賣家，而散戶投資者資金流已轉為中性。鑑於去槓桿化遠低於重要閾值，摩根大通團隊已採取戰術性看跌立場。他們現在預測標普500指數可能從近期高點下跌高達10%，這主要是由持續的中東不確定性、投資者去風險化不完全以及兩家公司都指出的系統性拋售壓力共同驅動的。
