瑞銀上調石藥集團至買入評級 AI 藥物平台助力股價大漲 6%

瑞銀將石藥集團有限公司（1093.HK）的評級從「中性」上調至「買入」，理由是該公司在人工智能輔助藥物研發（AIDD）領域的領導地位被低估，同時維持 10.9 港元的目标價。

瑞銀在研究報告中表示：「石藥集團在 AI 等前沿技術領域的領先地位尚未在估值中得到充分體現。」該行指出，隨著一系列對外授權協議的執行，其傳統業務的下行風險已在很大程度上反映在股價中。

該行強調，石藥集團已就其 AIDD 平台簽署了四項許可或合作協議，累計金額達 277 億美元，使其成為該領域全球最大的許可方。與阿斯利康（AstraZeneca PLC）的合作驗證了該平台的價值。瑞銀表示，目前的股價相當於其 2027 年預測市盈率的 10.9 倍，遠低於中國生物製藥同行 26.7 倍的平均水平。

受此消息提振，石藥集團股價跳漲逾 6%。此次評級上調是在幾個預期催化劑出現之前進行的，包括 5 月 27 日公布 2026 年第一季度業績，以及 SYS6010 和 KN026 等關鍵管線資產即將發布的臨床數據。

儘管由於阿斯利康交易首付款的時間調整，瑞銀將今年的收入預測下調了 10%，但將隨後兩年的收入預測分別上調了 12% 和 4%。該行將今年和明年的每股收益預測修正為 0.61 元人民幣和 0.59 元人民幣。

此次評級調整表明瑞銀認為，在該公司 AI 平台的推動下，股價具有顯著的上行潛力，這可能使該股的估值向同行靠攏。投資者將關注其授權協議的執行情況和即將公布的臨床數據，以驗證這一邏輯。

本文僅供參考，不構成投資建議。