Credo Technology 因光學業務展望令人失望重挫12%

Credo Technology 於9月2日股價重挫12%，因公司2027財年光學營收展望令投資人失望，儘管當季業績創下歷史新高。

「我認為2027財年只是我們光學業務未來發展的一個跳板，」執行長比爾·布倫南（Bill Brennan）在財報電話會議上表示，並指出他可插拔光收發模組市場規模預期將從2026年的6,000萬台成長至2030年的1.75億台。

這家總部位於加州聖克拉拉的高速連接晶片製造商公布第一財季營收為4.79億美元，較去年同期成長115%，高於市場共識的4.407億美元。非美國通用會計準則每股盈餘為1.20美元，優於市場預估的1.05美元；淨利潤成長140%至2.363億美元。毛利率為68%。

此次拋售發生之際，管理層仍維持2027財年營收成長逾85%、光學營收逾6億美元的目標，其中ZeroFlap Optics、矽光子PIC與光學DSP各自預期貢獻超過1億美元。然而投資人反而聚焦於光學業務放量集中在今年下半年的情況，以及客戶高度集中的風險——前四大客戶分別佔當季營收約三分之一、28%、13%及10%。

光學展望令人失望的訊息，引發市場對AI網路供應鏈近期需求的疑慮。Credo在該領域與邁威爾科技（Marvell Technology）及博通（Broadcom）爭奪資料中心連接方案市場。Credo的主動式電纜（AEC）業務仍是其最大營收來源，該業務支持來自包括微軟（Microsoft）在內的五家超大規模雲端服務商——微軟是其首家AEC客戶。

針對第二財季，Credo預估營收介於5.25億至5.35億美元之間，暗示營收將持續逐季增長。公司下一個催化劑是預計於12月初公布的第二財季業績報告，屆時投資人將尋找光學業務放量進度符合預期的證據。

此次股價下跌對一隻分析師仍普遍看好的股票構成壓力——目前有16個買入評級、2個持有評級，無賣出評級。Credo能否兌現其6億美元的光學營收承諾，將決定跌勢是否延續，或在下半年出現逆轉。

本文僅供參考，不構成投資建議。