Credicorp 第二季業績優於預期，將 ROE 目標上調至 22%

Credicorp（BAP）公布第二季每股盈餘 7.43 美元，優於預期 0.12 美元，並將中期股本回報率目標上調至約 22%。

「祕魯正進入更有利於成長的環境，民間投資、內需與大宗商品價格共同支撐經濟動能，」執行長 Gianfranco Ferrari 表示。

營收達 19.5 億美元，較共識預期的 18.2 億美元高出 7.1%。本季股本回報率達 20.3%，上半年為 21.2%。總貸款年增 13.1%，淨利差為 6.6%，不良貸款比率降至 4.1%。

股價上漲 1.95% 至 382.44 美元。更高的 ROE 目標反映貸款成長、手續費收入及 Yape 數位平台所帶來的結構性收益，2026 年指引維持在約 19.5%，並具有上行空間。

集團主要銀行祕魯信貸銀行（Banco de Crédito del Perú）ROE 達 29.2%，微型金融子公司 Mibanco 為 22.9%，保險公司 Grupo Pacífico 為 19.1%。投資管理與顧問業務則達 23.5%。淨利息收入成長 13.3%，手續費收入攀升 15.9%，外匯收益增長 29.8%。

管理層將 2026 年貸款成長展望上調至基於季末餘額的約 12%，並預期手續費收入將實現十位數以上的高成長。效率比率 45.4% 維持在指引範圍內。

聖嬰現象撥備

公司提列 1.06 億祕魯新索爾的額外撥備，以因應聖嬰現象風險，使 1.9% 的風險成本增加 27 個基點。對可能受影響客戶的直接曝險約占總貸款的 9%。管理層預期，即使在嚴峻天氣情境下，全年風險成本仍將維持在指引範圍內，最顯著的影響可能在 2027 年第一季浮現。

集團數位平台 Yape 月活躍用戶達 1,600 萬，貸款規模 18 億祕魯新索爾，年增四倍，借款人數達 560 萬。根據 InvestingPro 數據，該股目前本益比為 14.2 倍，PEG 比率為 0.56。

上調後的 ROE 目標顯示，管理層預期祕魯經濟復甦與數位化變現能力將使獲利能力超越去年 10 月設定的 19.5% 水準。投資人將關注 9 月至 10 月對聖嬰現象撥備的重新評估，以及預定於 11 月 17 日舉行的數位策略更新。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。